今日の日本株｜2026年7月23日の市場資金フロー｜半導体・銀行高で+0.46%反発

今日の日本株は、米アルファベットがAI関連投資（データセンター）の計画を引き上げたことを受けた米半導体株高を手がかりに、アドバンテスト+4.11%・レーザーテック+4.98%・ディスコなど半導体装置株が指数を牽引し、日経平均は+307円（+0.46%・66,422円）と反発しました。TOPIXも+0.51%とそろって上昇。前日の後場失速から切り返しています。牽引役は半導体装置だけではなく、日銀の早期利上げ観測で銀行業+1.81%、中東情勢を映した原油高（WTI+2.30%）で鉱業+2.19%・非鉄金属+1.68%と、金融・資源のバリューもそろって主導しました。ただし相場の裾野は狭く、上昇銘柄比率は44.5%と過半の銘柄はむしろ下落。内需・不動産・食料品、そして前日まで堅かった電子部品（太陽誘電・村田）は置いていかれ、今日は「半導体装置とバリューの二枚看板で反発したが、内部は選別色の濃い」1日だった、と見ています。

本日の市場サマリー

米半導体株高で日経は+307円反発。銀行・資源のバリューもそろって主導し、TOPIXも+0.51%。ただ上昇比率44.5%と、内部は選別色の濃い上げでした。

業種別資金フロー分析

上位は資源×金融（鉱業・銀行・非鉄・証券）。下位は不動産・食料品・小売の内需で、金利上昇・原油高を映したバリュー主導の並びです。

値上がり業種 TOP5

値上がりは33業種のうち21。先頭は鉱業+2.19%（相対+1.68pt）で、中東情勢を映したWTI原油+2.30%の資源高が追い風。2位は銀行業+1.81%で、日銀の早期利上げ観測と米10年金利4.675%への上昇を背景に利ざや期待の買いが入りました（三菱UFJ+2.24%・みずほ+2.78%）。3位非鉄金属+1.68%（住友金属鉱山+5.07%・JX金属+4.64%）、4位証券・商品先物業+1.36%、5位パルプ・紙+1.33%（日本製紙+4.74%）と、上位は資源と金融がきれいに並びます。金利上昇と原油高というマクロのドライバーが、そのまま業種の並びに出た1日でした。6位機械+1.31%・8位鉄鋼+1.03%も加わり、景気敏感（シクリカル）に幅広く資金が向かっています。

値下がり・劣後業種 TOP5

指数がそろって上げても、絶対値で下げた業種は12。最下位は不動産業-1.55%（相対-2.06pt）で、三菱地所-3.43%など金利上昇局面で嫌気されました。2位食料品-1.14%（サッポロ-3.12%）、3位小売業-1.11%は百貨店の急落（高島屋-6.14%・Jフロント-5.39%・三越伊勢丹-4.65%）が重し。4位医薬品-0.70%、5位精密機器-0.68%と、下位は金利上昇に弱い内需・ディフェンシブが並びます。金利上昇と円安163円が内需の重しになり、資金が資源・金融のバリューへ移った格好です。

方向シグナル（5項目スコア）は相対流入10業種 vs 流出22業種で、数の上では流出が優勢。指数はそろってプラスでも、値上がりは21/33・上昇銘柄比率44.5%と裾野は狭く、相対プラスに浮いたのは資源・金融と半導体装置が中心でした。参考までに、リスクオン/オフの本丸であるシクリカル-ディフェンシブ差は+1.35%、グロース-バリュー差は+0.28%。景気敏感（シクリカル）がディフェンシブに勝ち、グロースがバリューにわずかに勝つ——金利上昇・原油高を追い風にした”景気敏感×バリュー”への資金集中が、内部の色として出ています。

📖 図の読み方：対TOPIX相対騰落・累積ptの読み方｜業種フローの詳細と5日ヒートマップは週報で定点観測しています

テーマ別資金フロー

相対ではエネルギーが首位、金融・商社・素材が続く。内需消費・不動産建設が強流出という、バリュー×資源への資金集中です。

首位のエネルギー+1.13ptは鉱業（INPEX+2.27%）を軸に、🔥流入で5日連続の継続強。2位金融+0.65ptは銀行・保険・証券がそろって買われ、日銀の利上げ観測と金利上昇の追い風です。3位商社+0.43ptは卸売業が8日連続の継続強と、10テーマで最も息の長い主役。4位素材+0.41pt（非鉄+1.17pt）も資源高で継続強となり、上位5テーマはすべてバリュー×資源×景気敏感で占められました。逆に最下位は不動産・建設-1.16pt・内需消費-1.13ptで💧💧強流出。半導体を含むテクノロジーも-0.57ptで6位に沈み、電気機器（+0.06pt）が辛うじてプラスでも精密機器の弱さが響いています。金利上昇・原油高を追い風にした資源・金融への資金集中と、内需・不動産からの流出が一段と鮮明になった——それが今日のテーマ像だと見ています。

📖 用語：テーマ別資金フローと3対立軸｜ローテーション9カテゴリ判定の読み方

3対立軸でみるマクロ文脈

3対立軸はそろって+3日プラスに拡大。金利上昇・資源高・リスクオンが続き、バリュー優位を裏づけます。

ポイントは3対立軸がそろって+3日＝プラス継続を維持し、リスク軸の10日累計も+2.09ptとプラス圏に浮上したことです。とりわけ金利軸+1.81ptは日銀の早期利上げ観測と米10年金利4.675%の上昇を映した金融買い（銀行・保険・証券）、資源軸+1.53ptはWTI原油+2.30%の資源高を映しています。これは前日からの継続で、バリュー×資源×金融という主役が3日続けて資金を集めていることを示します。前日はマイナス圏だったリスク軸の10日累計がプラスに転じており、“守り”から”攻め”へマクロの重心が移りつつある——ただし上昇比率44.5%が示すとおり、その”攻め”はまだ資源・金融・半導体装置に集中した狭いものだ、というのが今日のマクロ文脈です。

本日の注目銘柄

今日シグナルが出たのは「値上がり率」「半導体への売買代金集中」「半導体の二極（装置高×メモリ安）」の3枠。キオクシア1社で市場の約3割という集中は、反発の日でも変わりません。

値上がり率 TOP3（東証プライム）

首位は三井松島ホールディングス+25.76%（その他製品）で、石炭事業への思惑と好業績を材料に急騰しました。2位はテクセンドフォトマスク+13.96%（半導体フォトマスク）、3位は未来工業+8.01%（化学）です。上位には芝浦機械+7.79%・TOWA+5.07%・野村マイクロ・サイエンス+4.88%といった半導体製造装置・関連が並び、アルファベットのAI投資拡大を受けた装置株物色がはっきり出ています。住友金属鉱山+5.07%・JX金属+4.64%の非鉄金属も上位で、原油高・資源高の追い風が個別にも表れました。

売買代金集中 TOP3（キオクシア1社で市場の約3割）

売買代金TOP3はキオクシア-3.72%・太陽誘電-3.03%・村田製作所+2.66%で、いずれも半導体・電子部品の主力。とりわけキオクシア1社で約2兆5,341億円＝東証プライム全体（8兆5,664億円）の約3割を占めました。指数を牽引したのは同じ半導体でもアドバンテスト+4.11%・レーザーテック+4.98%・東京エレクトロン-0.02%（横ばい）の装置・テスター勢で、逆にキオクシア・太陽誘電・TDKなどメモリ・電子部品は下落。売買のエネルギーが半導体に極端に集中する構図は、指数が反発した日でも変わっていません。TOP3集中度は35.6%と、前日の38.4%からやや低下しています。

半導体の二極（装置株の反発 × メモリ・電子部品の失速）

今日は「同じ半導体でも、装置は買われ、メモリ・電子部品は売られた」1日でした。アルファベットのAI投資拡大を受けてアドバンテスト+4.11%・レーザーテック+4.98%・ディスコが指数を牽引した一方、キオクシア-3.72%・太陽誘電-3.03%・TDK+0.29%（ほぼ横ばい）はスクリーナーの”負け組セクター中核”に転落し、村田製作所+2.66%も RSI31とテクニカルは売られすぎ圏です。代わって上げ幅を稼いだのが、鉱業・銀行・非鉄・証券のバリューと、住友金属鉱山+5.07%・三菱UFJ+2.24%。前日まで堅かった内需・百貨店（高島屋-6.14%・Jフロント-5.39%）は金利上昇局面で利益確定売りに押されました。AI投資期待の”装置株”と金利・資源の”バリュー”が二枚看板で指数を押し上げ、メモリ・電子部品と内需が置いていかれた——それが今日の物色構図です。

※本欄はその日シグナルが出た枠のみ掲載しています（モメンタム・反転候補など全7枠の定点観測は週報で）。📖 用語：個別銘柄の過熱スコア

市場体温計

日々の体温は前日の+1「微熱」から+3「熱気」へ上昇。ただ高温シグナルは0/4で、過熱の芯（騰落レシオ・RSI70超）はむしろクールダウンしています。

Layer1は5項目のうち加点が値上がり業種数（21/33）・新高安スプレッド（+52）・日経TOPIX方向（両方プラス）の3つで、上昇比率44.5%・TOP10代金上昇6社は中立止まり。体温は前日の+1「微熱」から+3「熱気」へ上昇しました。ただし過熱を示す高温シグナルは0/4に減灯——前日1/4だったRSI70超は17.5%へ低下（25%閾値未達）、騰落レシオ25日も前日の120.97から111.41へクールダウンし、過熱の芯はむしろ後退しています。低温シグナルも0/4。相場の質は集中度35.6%・買い主導率60%で「中立」です。体温（ブレッドス・方向）は上がったが、過熱（RSI・騰落レシオ）は冷えた——過熱を伴わない健全な反発、というのが今日の体温です。

📖 用語：市場体温計とは｜三層スコアの読み方｜Layer別の全項目テーブルは週報に掲載しています

本日のマクロ環境

前夜の米国株はナスダック-0.57%と小幅安。ただアルファベットのAI投資拡大で半導体は個別に強く、原油高（WTI+2.30%）と金利上昇が国内のバリューを後押ししました。

前夜の米国株は、ナスダック-0.57%・S&P500-0.14%・ダウ-0.01%と小幅安でしたが、アルファベットがAI関連投資を引き上げたことで半導体株は個別に強く、これが前場の日本の半導体装置買いを誘いました。国内で主役になったのは金利と原油です。日銀の早期利上げ観測で米10年金利4.675%と歩調を合わせて銀行・証券が買われ、中東情勢を映したWTI原油が+2.30%・89.66ドルへ続伸して鉱業・非鉄・商社を支えました。ドル円163.36円の円安も輸出・資源に追い風です。半面、金利上昇は不動産・食料品など内需ディフェンシブの重しとなり、“金利上昇・原油高で買われる側（資源・金融）と売られる側（内需・不動産）”がくっきり分かれた——外部は小動きでも、国内は金利と原油が物色を主導した、と見ています。

明日の注目ポイント

資源・金融・商社への資金回帰は継続とみます。過熱はクールダウンし地合いは堅調。鍵は半導体、とくにキオクシア（≒市場の約3割）とメモリ・電子部品が下げ止まるかです。

3層構造でみる明日のシナリオ

分岐リスクと警戒トリガー