今日の日本株｜2026年8月20日の市場資金フロー｜長期金利の低下で890円高、33業種中29業種が反発

今日の日本株は、金利の低下をきっかけにした買い戻しの1日でした。日経平均は66,216.79円（+1.36%・890.37円高）と3日ぶりに大幅反発し、グロース250は+4.67%と急伸して約2カ月半ぶりの高値です。値上がりは33業種のうち29、東証プライムでは値上がり1,321銘柄に対して値下がり204銘柄。前日は逃げ場のない全面安でしたが、今日は逆に売られる場所のほうが少ない1日でした。

本日の市場サマリー

日経+1.36%・TOPIX+1.18%。総合判定は+4/±11の「強気」で、前日の-5から9ポイントの急改善です。

上げ幅の内訳は、前日の下げ幅ほど偏っていません。寄与度はソフトバンクグループ+3.06%が129円分、ファーストリテイリング+1.79%が108円分、アドバンテスト+0.97%が82円分、キオクシア+6.01%が70円分。上位4銘柄で890円のうち389円ですから、残りの500円は幅広い銘柄が積み上げた形です。

また、東証プライムの売買代金は8兆6,034億円で、前営業日の10兆1,152億円から15%減りました。さらにキオクシア1銘柄が2兆3,364億円＝全体の27.2%を占め、代金TOP3の集中度は32.0%から33.5%へ1.5ポイント上がっています。買い主導率は0%から60%へ戻りましたが、代金TOP10で上がったのは5社にとどまりました。幅は完全に戻った一方で、主力の足並みはまだそろっていないという感じですね。

業種別資金フロー分析

最強は輸送用機器+3.95%、最弱は鉄鋼-0.64%。下げたのは4業種だけで、うち3つは金融と物流でした。

値上がり業種 TOP5

まず先頭は輸送用機器+3.95%（相対+2.77pt）です。日産自動車+6.77%・マツダ+5.91%・本田技研工業+4.78%・SUBARU+4.57%・トヨタ自動車+4.25%と主力がそろって大幅高で、資金判定も〈本物〉でした。注目したいのは、ドル円が159.10円から158.43円へ円高に振れた日に自動車が買われているという点です。為替ではなく金利低下と、前日までの売られすぎのほうが効いたのだろうと見ています。

2位の電気・ガス業+3.16%は関西電力+8.37%・東京電力+4.56%と公益株が広く買われ、3位の医薬品+2.87%も第一三共+5.08%・大塚ホールディングス+4.52%と業種内の全銘柄が上昇しました。金利が下がると買われる長期債的な性格の業種が、上位に固まった並びです。

順位	業種	騰落率	相対騰落	コメント
1	輸送用機器	+3.95%	+2.77pt	日産+6.77%・マツダ+5.91%。資金判定〈本物〉だが大型主導度+1.39と指数寄り
2	電気・ガス業	+3.16%	+1.98pt	関西電力+8.37%・東京電力+4.56%。25日累積+4.21ptで点灯5日目
3	医薬品	+2.87%	+1.69pt	第一三共+5.08%・大塚HD+4.52%。業種内の全銘柄が上昇で〈本物〉
4	不動産業	+2.33%	+1.15pt	住友不動産+3.36%・三井不動産+2.97%。金利低下が最も素直に効いた側
5	ゴム製品	+2.29%	+1.11pt	横浜ゴム+3.90%・ブリヂストン+1.94%。継続点灯2日目

値下がり業種 TOP5

一方で最下位は鉄鋼-0.64%（相対-1.82pt）でした。日本製鉄-2.20%・大和工業-3.87%が重く、しかしJFEホールディングス+2.95%・神戸製鋼所+1.03%とは方向が割れています。なお最大銘柄の日本製鉄が業種代金の69%を占めるため、実質的には1社の下げが業種を押し下げた形です。

2位以下は金利低下の裏側で、銀行業-0.53%・保険業-0.29%はどちらも主要行がじりじり下げました。前日に金利上昇でも売られた銀行が、金利低下の日にも売られています。前日は換金売り、今日は本来の金利要因と、2日続けて理由の違う下げが重なったように見えますね。

順位	業種	騰落率	相対騰落	コメント
1	鉄鋼	-0.64%	-1.82pt	日本製鉄-2.20%・大和工業-3.87%。日本製鉄が代金の69%で〈単騎〉
2	銀行業	-0.53%	-1.71pt	あおぞら銀行-3.11%・三菱UFJ-0.89%。買い越し比率-100%の売り
3	保険業	-0.29%	-1.47pt	MS&AD-1.79%・T&D-1.03%。25日累積-3.26ptで↓系
4	倉庫・運輸関連業	-0.10%	-1.28pt	上組が代金の31%。★点灯から2日目で早くも×見送りへ
5	空運業	+0.41%	-0.77pt	日本航空+0.22%・ANAHD+0.56%。プラスだが市場平均に負けた

さらに複数日ベースの方向シグナルは流入25業種 対 流出8業種でした。前日はTOPIXが3%下げたことによる「見かけの流入」が23業種ありましたが、今日はTOPIXが上げたなかでの25業種なので、素直に読める数字です。なお★の新規点灯は6業種で、実践判定は◎1件・○0件・△2件・×3件でした。

📖 図の読み方：対TOPIX相対騰落・累積ptの読み方｜業種の顔ぶれは 33業種セクターマップ｜5日ヒートマップは週報で定点観測しています

テーマ別資金フロー

製造業サイクル+1.29ptが🆙主役化で首位。プラスは4テーマで、最下位は輸送・物流-0.93ptでした。

プラスは4テーマで、前日の6つから減りました。ただし中身は前日と逆で、上位4テーマはすべて絶対騰落もプラスです。首位の製造業サイクル+1.29ptは輸送用機器+3.95%が牽引した🆙主役化で、代金上位16銘柄の買い主導率は69%。実際に資金が入った上での首位という点が、前日とは違います。

一方で最下位は輸送・物流-0.93ptで、4日連続の首位から一転して🆘脱落です。海運業-0.75pt・空運業-0.77pt・倉庫運輸-1.28ptと、3業種そろって市場平均に負けました。一方でテクノロジーは-0.31ptの4日連続マイナスながら、買い主導率は12%から58%へ大きく戻っています。代金シェア59.4%を持つテーマの買い手が戻ってきたことは、順位よりも重要な変化だと思います。

📖 用語：テーマ別資金フローと3対立軸｜ローテーション9カテゴリ判定の読み方

3対立軸でみるマクロ文脈

金利軸-1.89ptで金利低下局面が2日目。資源軸は+0.13ptで中立に戻りました。

対立軸	本日値	連続	10日累計	ひとこと
金利軸	-1.89pt	-2日	-1.90pt	金融−不動産建設。日本10年債2.859%への低下で「金利低下局面」が2日目
資源軸	+0.13pt	+1日	-3.01pt	WTI85.51ドルの続伸を受けて「資源安」から中立へ戻した
リスク軸	-0.46pt	-3日	-5.32pt	製サイ・テクノ・素材−生活防衛。3日続けて「リスクオフ」判定

3軸をまとめると「金利は下がる・資源は中立・リスクはまだ落としている」です。指数が1.36%上げた日にリスク軸がマイナスというのは、一見ちぐはぐに見えます。ただ中身は生活防衛+0.76ptが強かったための相対マイナスで、製造業サイクルも+1.29ptですから、上昇の中身がディフェンシブとシクリカルに二分されているということですね。金利低下で買われる業種が、両側にまたがった日だったと読んでいます。

本日の注目銘柄

掲載は「値上がり率」「最強モメンタム」「勝ち組セクター中核」の3枠。電力と非鉄に顔ぶれが集まりました。

値上がり率 TOP3（東証プライム）

まず首位はクオンツ総研ホールディングス+15.71%、2位は松屋+12.49%、3位は住友金属鉱山+10.76%です。松屋は信用倍率0.39倍からの踏み上げでした。3位の住友金属鉱山は売買代金498億円を伴った10%高で、材料株の薄商いとは性格が違います。

順位	銘柄（コード）	業種	騰落率	コメント
1	クオンツ総研ホールディングス（9552）	サービス業	+15.71%	代金9.7億円。RSI75.67・乖離率+17.3%で過熱スコア+3
2	松屋（8237）	小売業	+12.49%	信用倍率0.39倍の踏み上げ。2日連続で値上がり率上位
3	住友金属鉱山（5713）	非鉄金属	+10.76%	代金498億円。予想PER13.21倍・RSI77.78

最強モメンタム（RSI60以上 × 乖離率+5%以上 × 相対+1pt以上）

また15銘柄が該当し、顔ぶれに珍しいテーマ性が出ました。つまり沖縄電力・東北電力・四国電力の電力3社がそろって並んでいます。業種としても電気・ガス業が+3.16%の2位ですから、個別・業種の両方で電力に資金が向かった1日だったと言えそうです。ただし上位はRSI80台・過熱スコア+7と、今から追いかける位置ではないところも多いですね。

銘柄（コード）	業種	RSI	25日乖離率	本日騰落	過熱スコア
アキレス（5142）	ゴム製品	90.89	+35.2%	+6.05%	+7 ⚠⚠強過熱
双葉電子工業（6986）	電気機器	90.29	+17.4%	+7.83%	+7 ⚠⚠強過熱
沖縄電力（9511）	電気・ガス業	86.89	+14.2%	+2.54%	+4 ⚠過熱
四国電力（9507）	電気・ガス業	83.42	+11.2%	+2.91%	+4 ⚠過熱
東北電力（9506）	電気・ガス業	84.60	+9.6%	+2.22%	+5 ⚠過熱

勝ち組セクター中核（業種累積+2pt以上 × RSI50以上 × 乖離率0以上 × PER業種中央以下）

そのうえで、ここに今日のねじれがあります。上位15銘柄のうち東邦亜鉛・DOWAホールディングス・三菱マテリアル・住友金属鉱山と、非鉄金属が4社も並んでいるのに、業種のシグナル判定は流出側の❄️のままです。前日に-8.33%と暴落した業種が今日+2.29%戻したものの、複数日で見た資金の流れはまだ戻っていません。

ただし4社ともRSI77〜82・過熱スコア+4〜+7と短期は伸び切った位置です。業種のシグナルが◐中立以上へ戻るのを確認してからでも遅くないでしょう。なお売られすぎ反転候補は9銘柄から4銘柄へ減り、踏み上げ候補は松屋を先頭に15銘柄が並びました。

※本欄はその日シグナルが出た枠のみ掲載しています（全7枠の定点観測は週報で）。📖 用語：個別銘柄の過熱スコア｜関連：キオクシア（285A）はなぜ動く？・日本の半導体株の見極め方

市場体温計

日々の体温は-4から+4「熱気」へ8ポイントの反転。ただし高温シグナルは0/4のままです。

まずLayer1は5項目のうち4項目がプラスに点灯しました。上昇比率84.9%で+1、値上がり業種29/33で+1、新高安+58で+1、日経・TOPIXとも上昇で+1。±0にとどまったのは代金TOP10の上昇が5社という項目だけで、売買代金の上位に半導体関連が集中しているため、指数の上げほど代金上位はそろっていません。

高温シグナルは0/4のままですが、距離は縮んでいます。騰落レシオ25日は閾値125に対して達成率96%、信用評価損益率-3.29%も閾値-3%の目前です。RSI70超は9.2%から12.5%へ、日経25日乖離率は-0.70%から+0.75%へ戻りました。あと数日この調子が続けば、D群の警戒はもう一段強まりそうな位置ですね。

低温側は完全に離れ、RSI30以下は10.1%から3.4%へ急減しました。「熱は抜けきったが、まだ熱すぎもしない」という、判断がいちばんしやすい位置に戻ったと言えそうです。相場の質も「極寒」から「中立」へ戻っています。

📖 用語：市場体温計とは｜三層スコアの読み方｜Layer別の全項目テーブルは週報に掲載しています

本日のマクロ環境

米財務省の債券買い戻し策で超長期金利が急低下。米国株は3指数そろって小幅高でした。

今日の日本株を動かした一番大きな材料は、やはり金利でした。米財務省が債券の買い戻し策を打ち出したことが好感され、そのため米30年債利回りが急低下。さらに米10年金利は4.683%から4.657%へ、日本10年債利回りも2.899%から2.859%へ下がりました。前日の下げが金利上昇による高PER銘柄の直撃でしたから、その巻き戻しがそのまま買い戻しの燃料になった形です。

米国市場はダウ+0.22%・ナスダック+0.16%・S&P500+0.21%と3指数そろって小幅高でした。ただしフィラデルフィア半導体指数は-2.12%と2日続落で、半導体だけは米国側で戻っていません。東京でも東京エレクトロン-1.17%・イビデン-2.87%・村田製作所-1.72%と装置・部品は逆行安のままです。今日の反発は金利要因であって、半導体の売りが終わったわけではないところは押さえておきたいですね。

加えてアジアでは、SKハイニックスの4.5兆円規模の自社株買い発表を受けて韓国株が反発しました。前日に-5.80%と急落したKOSPIが戻ったことが、日本の半導体関連の買い戻しにもつながっています。原油はWTI85.51ドルと4営業日続伸、日経ボラティリティー指数は32.44から29.68へ低下しました。

📖 関連：米SOXが下がった翌日は日本の半導体も下がるのか（20年データで検証）

明日の注目ポイント

軸は金利低下による戻りが2日目に入るか、それとも半導体の3日目の下げが足を引っ張るかの二択です。

本日の優位シグナル（◎○△×）

新規◎は1件だけで中身は薄く、質は継続◎の5件のほうが明らかに上でした。

3層構造でみる明日のシナリオ

分岐リスクと警戒トリガー