今日の日本株｜9月18日｜半導体製造装置株が30銘柄中29銘柄高、電力株は11銘柄すべて下げた

日銀は金融政策決定会合で政策金利を1.0%から1.25%へ引き上げ、植田総裁は会見で「政策の局面が変化した」と述べました。利上げが決まったあとにドル円は155円62銭から157円51銭へ円安に振れ、前日の米国市場でフィラデルフィア半導体株指数が+3.14%と上げていたこともあって、東京市場では半導体と電子部品が買われています。日経平均は+1.38%の6万5,019円と6万5,000円台を回復した一方、TOPIXは-0.07%の4,091ptで小幅に下げ、東証プライムで上げた銘柄は33.0%にとどまりました。この記事では、指数の裏で125のサブ業種がどう並んだかだけを見ていきます。

125群のうちTOPIXに勝ったのは35群です。TOPIXは大型株の比重が大きいので、値がさの半導体が大きく上げた今日はそれだけで指数が支えられ、群を等しい重さで数えると負けた群のほうが多くなりました。前営業日は91群が勝っていたので、1日でちょうど裏返った形です。

この記事の物差しは3つです。「1年の地力」は、その群が過去1年（直近1か月を除く）にTOPIXをどれだけ上回ったかの順位で、月1回だけ更新します。「下げに弱さ」は、直近120営業日のうちTOPIXが下げた日だけを取り出して、その群がどれだけ大きく落ちたかを測った数字です（125群の中央値は0.63。1を超えるとTOPIXより大きく落ちる群）。「◎☆○◇」は、地力上位20%で走り出した群を◎、地力上位20%が当日の値上がり上位5群に入った群を☆、地力上位20%で25日累積が0を上抜けた群を○、地力下位40%なのに直近1か月だけ強い群を◇として、毎日付け直しています。買いの引き金ではなく「銘柄を探す場所」の印です。

① 1年で強かった25群が、そろって買い戻された

地力上位25群の当日平均は+1.05pt、残り100群は-0.47pt。上位25群で当日マイナスだったのは7群だけです。

125群を当日の対TOPIXの大きい順に並べ、オレンジは1年で強かった25群です。

「1年の地力」の順位で上から10群を並べたのが下の表です。表のサブ業種名を押すと、その群の中で値動きが大きかった5銘柄と前日比が開きます。

棒の形は左端の一角だけが高く、真ん中から右はほぼ平らに0より下へ並んでいます。オレンジの25群は左に寄り、上位5群のうちAIインフラ+4.47pt・金価格・貴金属+4.11pt・半導体製造装置+3.79pt・半導体+2.80pt・非鉄・製錬+2.28ptの5群すべてがオレンジです。上の表の10群はすべて当日プラスで、いちばん低い重電・電力機器でも+1.33ptです。AIインフラは6銘柄すべて、金価格・貴金属も6銘柄すべて、非鉄・製錬も11銘柄すべてが上げ、半導体製造装置（半導体製造装置株）は30銘柄のうち29銘柄が上げています。キオクシアホールディングス+9.40%・レーザーテック+8.70%・アドバンテスト+5.99%・KOKUSAI ELECTRIC+7.24%と、指数の寄与度上位がそのまま群の上位に並びました。

「1年で強かった群がそろって上げたなら、もう遅いのではないか」という見方が出てきます。この10群のうち25日累積が◎の条件（+5pt）に届いているのは地銀+7.0ptと金価格・貴金属+8.7ptの2群で、どちらも勢い（15日変化）がマイナスなので今日は◎が付いていません。半導体製造装置は-10.4pt、半導体は-4.6pt、半導体材料・電子材料は-4.1pt、重電・電力機器は-3.7pt、非鉄・製錬は-3.1ptと、今日の上げを入れてもまだ0の下にいます。10年の検証では、地力が上位20%でも25日累積がマイナスの間は次の20営業日の平均が対TOPIXでほぼ横ばいで、+5ptを超えて◎が付いてから乗るほうが成績が良い形でした。今日1日で25日累積が0を上抜けたのはFPD・プリント基板+1.8pt・AIインフラ+0.8pt・電子部品+0.9pt・電力インフラ・送配電+0.4ptの4群です。

いちばん大きく戻したのは金価格・貴金属です。25日累積は前営業日の+2.3ptから+8.7ptへ、当日は+4.11ptで、6銘柄すべてが上げました（フルヤ金属+9.36%・松田産業+4.41%・三菱マテリアル+3.49%）。前営業日に6銘柄すべてが下げた群が、1日で逆を向いています。ただし勢い（15日変化）は-19.7ptで、20日前の高い位置からの落ち方はまだ止まっていません。下げた側は電力（電力株）-2.29pt（11銘柄すべて下落・東北電力-5.36%・四国電力-4.00%）、大手デベロッパー-1.70pt（7銘柄すべて下落）、ビール・飲料-1.56ptと、金利上昇に弱い公益・不動産と内需が並びました。

② 判定の入れ替わり：◎に石油・資源、☆が3群、◇は19群から9群へ

☆先行に半導体製造装置・AIインフラ・半導体。◎は総合商社（3日目）に石油・資源が加わって2群、○にFPD・プリント基板・電子部品・電力インフラ・送配電が新規、◇は19群から9群へ減りました。

◎の2群の候補銘柄（25日線の近くにいて売買代金の大きい順）は、総合商社が三菱商事+1.6%・三井物産+2.6%・住友商事+0.4%・双日+2.9%・丸紅-0.4%・豊田通商±0.0%（カッコ内は25日線との差）、石油・資源がENEOSホールディングス+4.3%・INPEX+0.2%・コスモエネルギーホールディングス+2.2%・石油資源開発+1.8%・日鉄鉱業-2.6%です。総合商社は今日8銘柄すべてが下げましたが、25日累積は+6.8ptで+5ptの上に残り、勢いも+5.5ptを保ちました。

☆先行は、地力上位の群がその日の値上がり上位5群に出たという印で、今日上がったから明日買うという意味ではありません。3群とも25日累積は-10.4pt・+0.8pt・-4.6ptで、AIインフラ以外は0の下にいます。○走り出しは25日累積が0を上抜けただけの印で、◎より効きが小さい区分です。◇戻りは地力の下位40%なのに直近1か月だけ強い群を数えたもので、買う場所として選びません。今日は11群が+5ptを割り込んで外れ、代わりにサイバーセキュリティが1群入りました。外れた側で下げ幅が大きいのはSaaS・クラウド+7.4→+3.8pt、ゲーム+7.8→+4.5pt、インターネットサービス・広告+6.1→+3.2ptで、いずれも金利上昇の日に売られる側です。

明日、群で見るところ

総合商社が◎4日目に残る条件は、25日累積が+5pt以上で勢いがプラスのままであることです。今日は+6.8pt・+5.5ptで、25日累積は+5ptまで1.8ptの距離があります。石油・資源は+8.3pt・+0.8ptで、勢いのほうが薄い位置にあります。◎にいちばん近いのは生保で、25日累積+4.5ptと+5ptまで0.5pt、勢いは+9.1ptで125群の3番目です。地銀は25日累積+7.0ptと条件を満たしていて、勢いが-0.08ptとわずかにマイナスなので、ここがプラスへ戻れば◎が付きます。

地力上位20%（25群）で25日累積がまだマイナスの群は、半導体製造装置-10.4pt、工作機械-7.0pt、計測・分析機器-6.9pt、FA・ロボット・制御-6.8pt、中古・リユース-5.9pt、ポンプ・バルブ・流体-5.1pt、総合電機-5.0ptと、電機・機械に集中しています。ここが0へ戻るかどうかが◎の数が増える道筋になります。来週は国内金利と為替が材料になり、金利でいちばん振れやすいのは地銀と生保、為替でいちばん振れやすいのは半導体製造装置と完成車です。今日は地銀+1.00pt、生保-0.96pt、半導体製造装置+3.79pt、完成車-0.72ptでした。

▼検証条件

対象は東証プライムの構成銘柄をサブ業種に振り分けた142群のうち、構成銘柄が5以上の125群（等ウェイト）。「当日 対TOPIX」は群の平均騰落率からTOPIX騰落率を引いたpt。「25日累積」は対TOPIXの25営業日の累積pt、「勢い（15日変化）」はその15営業日前との差。「1年の地力」は過去250営業日の対TOPIX累積から直近25営業日分を除いたものの順位で、基準日は2026年9月4日（月1回更新）。「下げに弱さ」は直近120営業日のうちTOPIXが下げた日だけで測った感応度。◎＝地力上位20%×25日累積+5pt以上×15日変化プラス、☆＝地力上位20%×当日の対TOPIXが上位5群×15日変化プラス、○＝地力上位20%×25日累積が0を上抜け、◇＝地力下位40%×25日累積+5pt以上。10年（2016〜2026年）の検証では、◎の群は次の20営業日で対TOPIX+0.84pt、構成銘柄が20営業日以内に+8%へ届く確率は18.6%（全銘柄9.3%）、☆のうち◎でないものは20営業日で+1.07pt、◇は10営業日で-0.23pt。10年は上昇相場が長かったため、下落相場での成績は確認できていません。