今日の日本株｜2026年6月4日の市場資金フロー｜半導体・情通主導で全面安、輸送物流が逆行高

今日の日本株は、3日続伸の反動で半導体・情報通信主導の全面安となった1日でした。日経平均は前日比-1.36%、TOPIXも-1.11%と下げ、値上がり業種はわずか5/33の薄い物色にとどまっています。その中で海運・銀行・機械といった内需・金融・景気敏感の一角が逆行高となっていて、ただ全部が一様に売られたわけではない、という感じですね。指数の高値圏調整の色合いが強まりつつも、資金は逃げ場を探して動いているように見えます。

業種別資金フロー分析

値上がり業種 TOP5

今日プラスで終えた業種はたった5つでしたが、その顔ぶれが今日の特徴をよく表しています。先頭は海運業+1.05%で、相対騰落でみると市場平均を2pt以上も上回る独歩高でした。続く銀行業+0.74%・機械+0.57%も堅調で、内需・金融・景気敏感の一角だけが買われた格好です。全面安の中でこの5業種が逆行高になったのは、資金が完全に引いたのではなく、物色の矛先を変えながら居場所を探していることの表れだと見ています。

値下がり業種 TOP5

下落側は様相がまったく違いました。最弱は情報・通信業-5.67%で、相対騰落-4.56ptと飛び抜けて弱く、ソフトバンクG-11.28%の急落が業種ごと引きずり下ろした形です。次いで非鉄金属-3.33%・石油石炭-2.64%と続き、テクノロジーと資源（素材・エネルギー）に売りが集中しました。3日続伸を牽引してきた半導体・資源の値がさ株が、今日はそのまま反動安の主役に回った、という入れ替わりですね。

こうして並べてみると、今日の物色はかなりはっきり色分けされています。買われたのは海運・空運・倉庫の輸送物流＋銀行の金融＋機械の製造業サイクルという、内需・景気敏感の循環側。売られたのは情報通信・非鉄金属・石油石炭という値がさハイテク＋資源の高値圏グループでした。つまり3日続伸の主役だった半導体・資源が反動で叩かれ、その裏で出遅れていた内需・金融に資金が回った、という業種選別の1日だったと言えそうです。

業種フロー詳細と主役交代シグナル

方向で見ると、流入が11業種に対して流出が21業種と、数のうえでは圧倒的に売り優勢でした。ただ中身を見ると、非鉄金属・銀行業・鉱業の3業種は本格流入（🔥）が2日連続で続いていて、価格がマイナスでも内側ではフローが増え始めている業種が混ざっています。下のシグナル表は、ヒートマップが映す「強さ」とは別に「増えているか減っているか」という方向を機械判定したものです。

📌 主役交代シグナルのポイント：今日は輸送・物流と金融が🆙主役化点灯で新しい主役候補に浮上した一方、素材が🆘脱落、エネルギーが↘継続弱と資源側が流出側に転落しました。買い手が資源・ハイテクから内需・金融へ乗り換え始めた構図が、シグナルにもはっきり出ています。

業種別対TOPIX相対騰落ヒートマップ（直近5営業日）

直近5営業日の相対騰落を並べると、相場の主役が日替わりで入れ替わっているのが分かります。06/03に強かった非鉄金属（+3.83pt）や情報通信が、翌06/04には一転して最弱に振れていて、テーマの賞味期限がかなり短いんですよね。逆に海運・銀行・機械は今日になって緑が点灯し始めていて、ここ数日くすぶっていた業種に資金が回ってきた様子が見て取れます。

年初来高値・安値更新の業種別分布

需給面では、新安値126銘柄が新高値54銘柄を大きく上回り、新高安差は-72と悪化しました。高安比率30.0%は「弱気」ゾーンで、内部の地合いはかなり重い状態です。業種別にみると、高値優勢は電気機器（差+16）・化学（+6）・ガラス土石（+3）と一部の景気敏感に限られ、安値が膨らんだのは情報・通信業（差-20）・サービス業（-17）・食料品/医薬品/不動産業（各-8）でした。指数の見た目以上に、足元では銘柄レベルでの選別と淘汰が進んでいるという印象です。

なお、業界標準の2軸でみると、シクリカル-ディフェンシブ差は-0.05%とほぼ中立で、景気敏感とディフェンシブのどちらかに偏った地合いではありませんでした。一方でグロース-バリュー差は-5.27%と大きくバリュー優位に傾いていて、成長株が売られて割安・金融系が相対的に買われる流れが今日の裏のテーマだったように見えます。

テーマ別資金フロー

テーマでみると、今日の主役は輸送・物流+1.66ptと金融+0.71ptが揃って🆙主役化に転じ、製造業サイクル+0.84ptが⤴継続強で粘っています。一方で素材-0.80ptが🆘脱落、エネルギー-1.12ptが↘継続弱と資源テーマが流出側に滑り落ちました。判定の分布を俯瞰すると、上位は内需・金融・物流の循環テーマが固め、テクノロジーは🆕反転でも継続強でもなく中立に沈み、資源からディフェンシブ寄りの内需・金融へバトンが渡りかけている1日だったと読み取れます。

全体としては、資源・ハイテクから内需・金融・物流へ資金が回り始めたテーマ循環の1日でした。輸送物流・金融の主役化はまだ初日で地力（10日累計）はマイナス圏のため、明日も買いが続くかは未確定で、戻り売りに押し返される警戒の方が先に立つ局面とも言えそうです。主役交代が本物かどうかは、連続日数が積み上がるかで見極めたいところですね。

3対立軸でみるマクロ文脈

本日の主題を3軸でまとめると、「金利上昇 × 資源安 × リスク中立」といったところでしょうか。金融が買われて不動産・建設が出遅れる金利上昇の構図が続く一方、資源（エネルギー・素材）が流出に転じ、リスク軸はほぼ中立に戻りました。

本文③でみた金融と輸送・物流の🆙主役化が起きた背景には、この金利軸が連続+5日のプラスを保っている構造があります。米10年金利が4.489%へ小幅上昇する中で、銀行が買われ不動産・建設が出遅れる「金利上昇局面」が続いているわけですね。一方で素材の🆘脱落・エネルギーの↘継続弱は、資源軸が本日-1.37ptと急にマイナス転換したことと符合します。3日続伸を牽引した資源・ハイテクが反動で売られ、その資金が金利上昇の恩恵を受ける金融へ回った、というのがマクロドライバーの読み筋だと見ています。リスク軸が中立に戻った点も、今日の相場が「全面リスクオフ」ではなく「主役の入れ替え」だったことを裏づけているように見えます。

本日の注目銘柄

値上がり率 TOP3

全面安の中でも、関東電化工業+18.89%・京三製作所+16.73%といった中小型材料株はしっかり買われました。テラスカイは情報・通信業が業種全体では最弱だったにもかかわらず逆行高で、指数が下げる日ほど個別の材料株に資金が集中しやすい地合いがよく出ています。

売買代金集中 TOP3

売買代金の上位はキオクシア・SBG・東エレクの半導体・ハイテクに集中しており、TOP3シェアは44.2%と極端な集中が続いています。SBGが急落する一方で東エレクは逆行高と、同じハイテクでも明暗が分かれた点は気になるところですね。

最強モメンタム上位

RSI60以上・乖離率+5%以上・相対騰落+1pt以上を満たす最強モメンタム銘柄です。トレンドフォロー向けですが、上位の多くは過熱スコア+4〜+6と買われすぎのゾーンに入っており、深追いより押し目待ちが無難な水準といえそうです。

高値更新×業種強し

個別と業種の両輪が揃った銘柄群です。京セラ・東京エレクトロンといった半導体周辺が並び、全面安の中でも装置・電子部品には継続的に資金が入っていることが分かります。

売られすぎ反転候補

本日該当したのは1銘柄のみで、タマホームが投げ売り＋出来高急増の状態です。ただし過熱スコア-5の「✕売られ」で、まだ下げの勢いが強い段階。底打ちの確認はこれから、という気がします。

踏み上げ候補

逆風下でも空売りの買い戻しを巻き込みやすい候補です。Joshin・多木化学など信用倍率の低い銘柄が前日比プラスを確保しており、需給妙味のある一角といえます。

勝ち組セクターの中核株

業種トレンドと個別の強さが揃った順張り候補です。電気機器・化学・情報通信の半導体周辺が中心で、テーマとしての強さがそのまま個別の買い候補に落ちている格好ですね。

負け組セクターの中核株

下落業種の中核で、戻りが鈍そうな警戒候補です。商社・医薬品・不動産・建設といった出遅れ・ディフェンシブ系が並びます。商社の中核は市況や為替の影響を受けやすいため、空売りを検討する場合も※関連市況の確認が必要です。

市場体温計

本日の総合体温はLayer 1が-4で「❄寒気（弱気）」。高温シグナルは1/4、低温シグナルも1/4の点灯と、過熱でも底値でもない中途半端な位置です。3日続伸の反動で内部は総崩れに近い一方、集中物色が極端で「相場の質」は中立判定にとどまっている、という冷え込みでした。

Layer 1：日々の体温（合計 -4 / ±5 → ❄寒気）

5項目のうち4項目がマイナス1で、唯一プラスにならなかったのが大型株です。上昇銘柄比率27.7%・値上がり業種5/33と幅は極端に狭く、新高安差も-72とマイナス。日経・TOPIXとも下落で方向は揃い、体温は明確に「寒気」に振れました。

Layer 2：高温シグナル（1 / 4 点灯）

過熱の極端値はほとんど点灯していません。点灯したのは④信用評価損益率の1つのみで、②日経225 25日乖離率は+6.81%と閾値+8%まであと一歩の85%進捗、③騰落レシオ25日も95.84で未達です。指数の過熱感は3日続伸の反動でいくらか和らいだ、という状態ですね。

Layer 3：低温シグナル（1 / 4 点灯）

低温側も点灯は1つで、①RSI30以下銘柄比率20.2%が閾値15%を超えて点灯しました。Layer 2と違って3つ目に騰落レシオ6日を採用しているのは意図的な非対称設計で、「上昇はじわじわ、下落は急激」という株式相場の特性に合わせています。業界標準の騰落レシオ25日≤70は近年ほぼ点灯しないため、6日≤60で実用化しています。①が点灯した今は、下げ止まりを警戒し始めるタイミングの入り口、という読み方ができます。

補助指標と相場の質

同じ「寒気」でも中身の質を見分ける補助線です。資金集中度44.2%は極端集中で、値がさ大型に資金が偏った薄商いの全面安だったことが分かります。日経−TOPIX乖離率差+4.64ptも値がさ偏重で、指数の見た目以上に中身は弱い1日でした。

本日の総合解釈をまとめると、体温-4の「寒気」で、上昇比率27.7%・値上業種5/33・新高安差-72と内部は総崩れでした。3日続伸の反動で半導体・情通主導の全面安となり、高温シグナルは信用評価損益率の1点のみ、低温はRSI30以下20.2%の1点です。集中度44.2%の偏りは継続しており、広範な売りでありながら一部値がさへの一極集中という、極寒には至らない中途半端な寒気でした。Layer 3の点灯はあくまで下げ止まりを警戒し始めるサインで、反転確定ではない点には注意しておきたいところです。

本日のマクロ環境

本日の外部環境は、米株安・円安・金利上昇・原油高止まりがそれぞれ別々のシグナルを出している状態でした。米株の最高値圏からの反落が日本株のハイテクに波及した一方、円安と金利上昇は輸出株・銀行を下支えしており、追い風と逆風が入り混じっています。

明日の注目ポイント

3層構造でみる明日のシナリオ

本日の市場を「マクロ → テーマ → 個別業種」の3つの層に分けて、それぞれが何を示しているかを確認してから明日のシナリオを組み立てます。3層が同じ方向を示していれば、それは偶然ではなく構造的な動きとして信頼できる、という考え方です。

分岐リスクと警戒トリガー