今日の日本株｜2026年9月4日の市場資金フロー｜SBG+11.8%で日経806円高、TOPIXは横ばい・商社と電力は反落
今日の日本株は、値がさ株だけが戻って市場平均は動かなかった1日でした。日経平均は65,020.94円（+1.26%）で5日ぶりの反発、TOPIXは4,103.23（+0.03%）でほぼ横ばい、グロース250は796.82（+2.67%）と大幅反発です。
9/3 に私が立てたシナリオが、今日どうなったかを最初に振り返ります。「日経とTOPIXの分岐が続く」というメインシナリオとレンジは当たりました。一方で継続性試金石に置いた商社は1日で剥落し、警戒トリガーBの半分が成立しています。
- ⭕ 的中「日経とTOPIXの分岐が続く」は形どおりでした。日経+1.26%・TOPIX+0.03%で、レンジも日経65,020.94円（高値65,182.45円）・TOPIX4,103.23・値上がり業種11と3つとも収まっています。
- ➖ 部分的期待エリアの金融はテーマ首位でしたが、中身が違いました。金融は+0.81ptで4日連続プラスの首位。ただし牽引したのは証券・商品先物業+2.09pt（日本取引所グループ+4.43%・野村+2.27%）で、名指しした銀行業は+0.24ptと市場並みです。買うなら証券でした。
- ❌ 外れ継続性試金石の商社は1日で崩れました。「材料一巡後も相対プラスを保てるか」に対し、卸売業は-2.01%（相対-2.04pt）で三井物産-4.45%・三菱商事-3.10%と前日の上げをほぼ吐き出しています。非鉄金属だけは+1.58ptで首位を守りました。
- ➖ 部分的警戒トリガーBは半分だけ点灯しました。「卸売業の相対-1.5pt以下」は-2.04ptで成立、「高安スプレッドがマイナス」は+21で不成立です。裾野は崩れず、分岐Bの「上位が順に剥落」には至っていません。トリガーAは不発でした。
総括：分岐とレンジは機能し、商社の反動も読めていました。読み落としたのはソフトバンクグループ+11.78%という「1銘柄で474円分」の材料高で、日経の戻りの6割がこれとアドバンテストの2銘柄です。明日は「値がさ主導の日経高にTOPIXがついてくるか」を試金石の軸に置きます。
本日の市場サマリー
日経+1.26%・TOPIX+0.03%で、上昇は値がさ株に偏りました。値上がり業種は11/33、上昇銘柄比率は50.2%です。
日経の806円高は、ほぼ2銘柄で説明できます。ソフトバンクグループ+11.78%が1銘柄で約474円分、アドバンテスト+2.51%が約196円分で、この2つで約669円分です。続いてファーストリテイリング+1.62%（約89円分）、キオクシア+5.40%（約65円分）、イビデン+3.83%（約51円分）とAI・半導体が並びました。
ソフトバンクグループは傘下の英アーム株が+3.29%と上昇したことに加え、出資先のオープンAIが新型モデル「GPT-6 Astra」の提供を一部企業向けに始めたと伝わり、プライムの値上がり率でも首位です。一方で日経225の構成銘柄は値上がり86・値下がり137と下げた銘柄のほうが多く、押し下げ側は三菱商事-3.10%・三井物産-4.45%・リクルート-1.22%でした。
プライムの値上がりは788・値下がりは712です。売買代金は8兆3,282億円と7,512億円増えましたが、うち1兆6,473億円がキオクシア1銘柄で、資金集中度は28.4%へ上昇。年初来高値27・安値6で高安スプレッドは+43から+21へ縮みました。
業種別資金フロー分析
上位はSBG・証券・電線・半導体の戻り組、下位は前日買われた商社・電力・海運・石油。11/33業種しか上がらず、資金の向きが1日で入れ替わりました。
値上がり業種 TOP5
首位は情報・通信業+3.55%（相対+3.52pt）です。ソフトバンクグループが業種代金の76%を占め、大型主導度+2.32ptの🏢大型主導＝業種の広がりではなく1銘柄の材料高です。2位の証券・商品先物業+2.12%は日本取引所グループ+4.43%・野村ホールディングス+2.27%・大和証券グループ本社+0.59%（年初来高値）と裾野があり、資金判定は〈本物〉。今日唯一の★新規点灯で、25日累積+7.73ptまで伸びました。
3位の非鉄金属+1.61%は古河電気工業+6.39%・住友電気工業+1.43%・フジクラ+2.06%と電線が反発し、25日累積+15.76ptで33業種の首位を守っています。5位の電気機器+0.99%はキオクシアが業種代金の50%を占め、村田製作所+4.20%・太陽誘電+6.42%と電子部品が戻しました。
| 順位 | 業種 | 騰落率 | 相対騰落 | コメント |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 情報・通信業 | +3.55% | +3.52pt | ソフトバンクG76%で〈本物〉だが🏢大型主導+2.32pt。25日累積+3.71・AT+2.32 |
| 2 | 証券・商品先物業 | +2.12% | +2.09pt | SBI56%で〈本物〉。★新規点灯🔥↑・AS+7.73・AT+5.02。実践判定は○監視 |
| 3 | 非鉄金属 | +1.61% | +1.58pt | フジクラ43%で〈大型主導〉。25日累積+15.76ptは33業種1位・AT+10.25 |
| 4 | 空運業 | +1.12% | +1.09pt | 日本航空+1.56%・ANA+0.76%。25日累積-6.16・AT-8.58で失速中の反発 |
| 5 | 電気機器 | +0.99% | +0.96pt | キオクシア50%で〈本物〉。25日累積+1.88・AT+2.41。テクノロジーは11日連続マイナス継続 |
値下がり業種 TOP5
最下位は鉱業-2.83%（相対-2.86pt）で、ＩＮＰＥＸ-2.80%・日鉄鉱業-5.08%と前日に続いて売られました。2位の海運業-2.38%は商船三井-3.07%など3社そろって下落し、25日累積は+12.63ptへ縮小。点灯5日目で⏳深追い注意の対象だった業種がそのまま崩れた形です。
3位以下は水産・農林業-2.35%、電気・ガス業-2.35%（東京ガス-3.08%・関西電力-2.61%）、医薬品-2.15%（武田薬品工業-2.62%）と、前日の上位だった電力と、前日★が付いた医薬品・水産がそろって下位に並びました。6位の卸売業-2.01%はバークシャー報道の上げをほぼ吐き出しました。
| 順位 | 業種 | 騰落率 | 相対騰落 | コメント |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 鉱業 | -2.83% | -2.86pt | ＩＮＰＥＸ・日鉄鉱業-5.08%。25日累積+1.62・AT-2.46で2日続けて最弱圏 |
| 2 | 海運業 | -2.38% | -2.41pt | 3社そろって下落。25日累積+12.63ptは2位だがAT-5.61で失速。⏳から点灯消滅 |
| 3 | 水産・農林業 | -2.35% | -2.38pt | ニッスイ-4.24%。前日★×見送りどおり劣後。25日累積-7.03 |
| 4 | 電気・ガス業 | -2.35% | -2.38pt | 東京電力ＨＤ34%で〈本物〉だが前日+2.44%の反動。25日累積+5.57・AT+3.39 |
| 5 | 医薬品 | -2.15% | -2.18pt | 武田27%。前日★×見送りどおり劣後。25日累積-3.49・AT-6.76 |
複数日ベースの方向シグナルは流入6業種 対 流出19業種で、表示上の判定は「⚡ 資金集中相場」です。前営業日の流入16・流出17から流入側が10業種減りました。★の新規点灯は証券・商品先物業（🔥↑）の1業種で、実践判定は○監視。◎最優先・△単騎・×見送りはゼロです。
📖 図の読み方：対TOPIX相対騰落・累積ptの読み方｜業種の顔ぶれは 33業種セクターマップ｜5日ヒートマップは週報で定点観測しています
テーマ別資金フロー
金融+0.81ptが4日連続プラスで首位。商社-2.04pt・エネルギー-2.31pt・生活防衛-1.51ptが強流出で、前日の上位3テーマがそろって🆘脱落です。
首位は金融+0.81ptで4日連続プラス・10日累計+5.41ptと、テーマの中で唯一の⤴継続強です。2位以下は内需消費+0.19pt・テクノロジー-0.06ptと中立が並び、前日1位だった商社が-2.04ptで9位、生活防衛は-1.51ptで8位へと、上位3テーマのうち2つが1日で🆘脱落しました。
④先回りアラートでは、商社が代金TOP100に8銘柄・買い主導率12%、生活防衛が8銘柄・0%と、大型株の主戦場で売り主導がはっきりしました。テクノロジーは代金シェア51.8%・買い主導率62%へ回復し、金融は58%で前日の100%から落ちています。
📖 用語：テーマ別資金フローと3対立軸｜ローテーション9カテゴリ判定の読み方
3対立軸でみるマクロ文脈
金利軸は+1.28ptで3日連続プラス、10日累計+6.04pt。リスク軸は+1.13ptで5日ぶりにプラス、資源軸は-1.44ptで3日連続マイナスです。
| 対立軸 | 本日値 | 連続 | 10日累計 | ひとこと |
|---|---|---|---|---|
| 金利軸 | +1.28pt | +3日 | +6.04pt | 金融−不動産建設。証券が牽引した金融+0.81ptと不動産建設-0.48ptで3日連続の金利上昇局面 |
| 資源軸 | -1.44pt | -3日 | +0.79pt | 商社-2.04pt・エネルギー-2.31ptの反落で資源安。10日累計はまだプラス圏 |
| リスク軸 | +1.13pt | +1日 | -1.83pt | 製サイ・テクノ・素材−生活防衛。生活防衛-1.51ptの反落で5日ぶりにプラス転換 |
金利軸は10日累計+6.04ptで3軸最大のままですが、中身は証券+2.09ptが主で銀行・保険は市場並み。リスク軸のプラス転換も製サイ・テクノ・素材は3つともマイナスで、生活防衛-1.51ptの引き算の結果です。
本日の注目銘柄
掲載は3枠。ソフトバンクグループが値上がり率と寄与度の両方で首位、最強モメンタムは証券4社と食品・内需が並びました。
値上がり率 TOP3（東証プライム）
首位はソフトバンクグループ+11.78%で、アーム株+3.29%とオープンAIの新型モデル提供開始が材料です。日経寄与+474円は上げ幅の6割にあたります。TOP20には太陽誘電+6.42%・古河電気工業+6.39%・ニデック+5.71%と前日までの売られ組が並びました。
| 順位 | 銘柄（コード） | 業種 | 騰落率 | コメント |
|---|---|---|---|---|
| 1 | ソフトバンクグループ（9984） | 情報・通信業 | +11.78% | 代金4,230億円・予想ＰＥＲ39.81倍。アーム高とGPT-6提供開始。日経寄与+474円 |
| 2 | マネーフォワード（3994） | 情報・通信業 | +8.72% | 代金92億円・信用倍率0.14倍の踏み上げ型。SaaSは🟡押し目反発の点灯 |
| 3 | 鈴木（6785） | 電気機器 | +8.53% | 代金6億円・予想ＰＥＲ11.53倍。半導体・電子部品の中小型が戻した |
最強モメンタム（RSI60以上 × 乖離率+5%以上 × 対TOPIX+1pt以上）
該当15銘柄のうち岡三証券グループ（RSI76.64）・丸三証券・東海東京フィナンシャルＨＤ・水戸証券の証券4社が入り、業種★点灯の裏付けになっています。前日8銘柄を占めた電力・ガスは今日の反落で全銘柄が枠から外れました。
| 銘柄（コード） | 業種 | RSI | 25日乖離率 | 本日騰落 | 過熱スコア |
|---|---|---|---|---|---|
| エル・ティー・エス（6560） | サービス業 | 89.96 | +7.7% | +1.86% | +6 ⚠過熱 |
| エア・ウォーター（4088） | 化学 | 82.15 | +16.8% | +5.95% | +4 ⚠過熱 |
| 宝ホールディングス（2531） | 食料品 | 78.96 | +15.7% | +8.50% | +2 △やや強 |
| 神戸物産（3038） | 卸売業 | 78.23 | +7.5% | +4.55% | +3 △やや強 |
| 岡三証券グループ（8609） | 証券・商品先物業 | 76.64 | +7.3% | +2.65% | +4 ⚠過熱 |
売られすぎ反転候補（RSI35以下 × 乖離率-5%以下 × 出来高倍率1.5倍以上）
今日はリンテック（RSI20.15・乖離-7.9%）、日本エム・ディ・エム（21.49・-18.9%）、オークネット（30.30）、トリケミカル研究所（30.73）の4件で、前営業日と同じ4件です。4銘柄とも本日はプラスで、市場全体のRSI30以下は11.6%（閾値15%）です。
サブ業種では🔵底打ち候補(強)◎が空調・設備工事（25日累積-2.29pt／15日変化+8.80pt）の1群、🟡押し目反発がSaaS・クラウド（マネーフォワード+8.7%）、インターネットサービス・広告、ヘルスケアIT、M&A仲介の4群でした。②代金レーダーの🔥本物はネット証券・中小証券（代金比1.96倍）など4群です。
※本欄はその日シグナルが出た枠のみ掲載しています（全7枠の定点観測は週報で）。📖 用語：個別銘柄の過熱スコア｜関連：キオクシア（285A）はなぜ動く？・日本の半導体株の見極め方
市場体温計
日々の体温は+2から+1へ1ポイント低下。指数は上げたのに値上がり業種11/33が-1を取り、高温・低温シグナルはどちらも0/4のままです。
Layer1はプラス点灯が2つ、マイナス点灯が1つです。日経＋・TOPIX＋の同方向で+1、代金TOP10の上昇数9/10で+1と、指数と大型株は良い形でした。一方で値上がり業種11/33がちょうど閾値（≤11）に当たって-1、上昇比率50.2%と新高安+21は±0で、合計+1の「微熱」です。
高温シグナルは0/4。騰落レシオ25日は114.00→117.30、6日は87.51→90.17と小幅に戻し、RSI70超は7.7%、日経25日乖離率は-2.62%→-1.58%へ縮小しました。低温シグナルも0/4で、RSI30以下11.6%（閾値15%）、騰落レシオ6日90.17（閾値60）、信用評価損益率-4.68%（閾値-15%）と「売られすぎ」でも「過熱」でもない中立圏に戻っただけです。
📖 用語：市場体温計とは｜三層スコアの読み方｜Layer別の全項目テーブルは週報に掲載しています
本日のマクロ環境
米国は利上げ観測の後退で3指数そろって大幅高、VIXは14.32へ低下。ドル円は156.38円、日本10年債は2.916%です。
米10年債利回りは4.753%へ低下し、ダウ+1.18%・ナスダック+1.40%・S&P500+1.06%。東京でもキオクシア+5.40%・イビデン+3.83%・太陽誘電+6.42%・村田製作所+4.20%と前日までの売られ組が戻しました。ただしSOXは+0.11%にとどまり、半導体製造装置の東京エレクトロンは+0.04%・レーザーテックは-1.51%と足並みはそろっていません。
卸売業-2.01%（三井物産-4.45%・三菱商事-3.10%・丸紅-2.46%）、電気・ガス業-2.35%、海運業-2.38%、石油・石炭製品-1.72%と、前日の上位4業種が今日は下位に並びました。4業種とも点灯3〜5日目の⏳深追い注意で、検証どおり「4日目以降は追わない」が結果に出ました。
日経−TOPIX差は-0.67ptから+1.23ptへ反転し、日経25日乖離率は-2.62%→-1.58%へ縮小。日経VIは27.19へ低下、空売り比率は39.9%と40%を割りました。週次では海外勢が8月28日週も1,319億円の売り越し（2週連続）で、買い手は証券自己と裁定買い残の増加に偏っており、先物主導の色が濃い相場です。
📖 関連：米SOXが下がった翌日は日本の半導体も下がるのか（20年データで検証）
明日の注目ポイント
軸は値がさ主導の日経高にTOPIXがついてくるかと、今夜の米8月雇用統計で利上げ観測後退の流れが裏付けられるかの2点です。
本日の優位シグナル（◎○△×）
★は証券・商品先物業の1業種で○監視。◎最優先・継続◎・🔻空売り候補はゼロで、前日⏳だった5業種の点灯が消えました。
- ○ 監視：証券・商品先物業 ── 🔥↑・25日累積+7.73pt／5日前比+5.02pt・〈本物〉・SBIホールディングス56%・点灯1日目。○監視は検証で翌日+1.65pt・勝率75%と最も翌日成績が良い区分ですが、+3日では-0.10ptと伸びない「翌日利確型」です。乗るなら小さく翌日まで。
- ⏳ 深追い注意：2業種 ── 銀行業（9日目・25日累積+5.47・AT+8.05・本日+0.24pt・〈単騎〉三菱UFJ42%）、保険業（3日目・AS-5.18・AT-1.37・本日+0.10pt）。前営業日に⏳だった海運業・電気・ガス業・卸売業・石油石炭製品・陸運業の5業種は今日そろって劣後し、点灯が消えました。
- 🔻 空売り候補：0業種 ── 体温計Layer1が+1とプラスのため候補は出ません。前日の★×見送り3業種は医薬品-2.18pt・水産・農林業-2.38pt・小売業+0.90ptで、2業種が区分どおり明確に劣後しました。
※◎○の判定は2026/4/23〜8/3の61営業日で事後検証済み（採用分32件：翌日+0.74pt・勝率65.6%）。サンプルは小さく検証は継続中で、有効射程は翌日〜3日です。
3層構造でみる明日のシナリオ
- 金利軸+1.28pt・3日連続で10日累計+6.04pt。リスク軸は+1.13ptで5日ぶりプラス、ただし生活防衛の反落による引き算
- 体温計は+2→+1へ低下、値上がり業種11/33が-1。高温0/4・低温0/4でシグナルは両方とも未点灯
- 外部は米3指数大幅高・VIX14.32へ低下、国内も日経VI27.19・空売り比率39.9%へ警戒感が緩む
- 金融+0.81pt・4日連続で唯一の⤴継続強。牽引は証券で、銀行・保険は市場並み
- 商社-2.04pt・生活防衛-1.51pt・製造業サイクル-0.67ptが🆘脱落、エネルギー-2.31ptは3日連続で↘継続弱
- テクノロジーは11日連続マイナスだが本日-0.06ptとほぼ市場並みまで回復
- 方向シグナルは流入6対流出19で「⚡資金集中相場」。値上がり11業種は体温計の-1閾値ちょうど
- ★は証券・商品先物業1件で○監視。◎最優先・継続◎はゼロ、⏳は銀行業9日目と保険業3日目の2件
- 非鉄金属が25日累積+15.76ptで首位を守り、海運業は+12.63ptへ縮小・AT-5.61で失速
終値65,021円は25日線66,068円まであと1,047円、5日線65,218円もわずかに下です。TOPIXは25日線4,094をかろうじて上回った位置で、今夜の米雇用統計次第で上下どちらにも振れやすく、レンジは上に700円ずらします。
- 期待エリア：○監視の証券・商品先物業（★1日目・AS+7.73・AT+5.02・〈本物〉）。翌日利確型なので小さく翌日まで。◎が0件のため業種として本腰を入れる枠はなく、情報・通信業・電気機器はソフトバンクG・キオクシアの個別材料として見る
- 継続性試金石：TOPIXが日経の戻りについてくるか（本日+0.03%）＝値上がり業種が15以上に広がるか／非鉄金属（25日累積+15.76pt）が2日連続で相対プラスを保ち、海運業（+12.63pt・AT-5.61）の失速が止まるか
- 底打ち待機：サブ業種の🔵底打ち候補(強)◎＝空調・設備工事（15日変化+8.80pt）。本日相対-0.15ptでまだ買い手は来ていません。🟡押し目反発のSaaS・クラウドは今日が反発初日
- マクロ材料注視：今夜の米8月雇用統計（利上げ観測後退の流れが指標で裏付けられるか、強い数字で米10年債4.7%台が反発するか）／ドル円156円台の持続／半導体の続伸（SOX+0.11%と米側の足並みは弱い）
分岐リスクと警戒トリガー
🌧️ 弱気分岐A：値がさ2銘柄の反発が続かず、TOPIXがついてこないまま日経が5日線を再び割る
今日の806円高はソフトバンクGとアドバンテストで669円分です。2銘柄の材料高が翌日に反転すると、業種の広がり（11/33）がないため支え役がおらず、日経は前日の安値64,228円へ戻りやすくなります。
⚡ 最弱気分岐B：米雇用統計が強く長期金利が反発、AI・半導体の買い戻しが剥落して高安スプレッドが縮む
今日の外部環境の追い風は「利上げ観測の後退」1本です。強い雇用統計で米10年債が4.8%台へ戻ると、キオクシア1銘柄で代金の2割を占める集中相場は逆回転しやすく、新高値27・新安値6の裾野が崩れます。
🏆 本日の総合判定（11因子モデル）：強気（スコア：+4/±11）
- A トレンド：+2 TOPIX+0.03%は±0.5%内で±0、日経-TOPIX差+1.23ptで+1、グロース-TOPIX差+2.64ptで+1
- B 幅・需給：±0 値上がり業種11/33は±0、新高安差+21（高値27・安値6）は±0、上昇銘柄比率50.2%も±0
- C 勢い：±0 シクリカル−ディフェンシブ+0.44%は±0、急増top30平均+1.77%は±0、RSI50超50.0%・RSI70超7.7%も±0
- D 過熱調整：±0 RSI70超7.7%・騰落レシオ25日117.30でブレーキなし、代金TOP3集中度28.4%は30%以下で±0
- E マクロ：+2 米国株合算+2.46%が+1%以上で+1、VIX14.32が15未満で+1
判定根拠：前営業日の0（中立・様子見）から4ポイント改善し、判定区分は2段階上がりました。ただし+4はA2・A3・E1・E2の4つで作られ、いずれも「日経とTOPIXの差」か「米国の環境」です。国内の幅を測るB群は前日+1から±0へ悪化し、値上がり業種20→11・高安スプレッド+43→+21と裾野はむしろ狭まりました。C・Dは±0で過熱も勢いもなく、外部環境の改善と値がさ株の反発が今日のスコアの中身です。総合判定は今日の日本株を要約した数字であり、明日の予測ではありません。
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