今日の日本株｜2026年4月28日の市場資金フロー｜銀行・建設急騰でセクターローテーション本格化

マーケットサマリー

業種別資金フロー分析

業種別では、これまで弱かった金融・建設セクターが一気に主役に躍り出ました。最強はその他金融業(+6.56%)で、オリックス+9.83%が指数を押し上げ。次いで建設業(+5.81%)・鉱業(+4.91%)・銀行業(+4.78%)・電気・ガス業(+3.45%)とバリュー系が上位を占めます。一方で、シクリカル-ディフェンシブ差は-0.13%と拮抗しており、リスクオン/オフの方向感は明確には出ていません。むしろ「これまで動いていなかったセクターを買う」という需給主導のローテーションが起きた印象です。

下位を見ると、情報・通信業-2.54%・電気機器-2.09%が逆行安。ソフトバンクグループや東京エレクトロン、アドバンテストなど日経をけん引してきた値嵩株がまとめて売られました。日経-TOPIX乖離差は-2.01ptで、これは20年ぶり水準の二極化です。とはいえ全1,540銘柄の82.6%が上昇し、上昇業種は30/33。広範な買いの中で値嵩テックだけが取り残された、というのが今日の構図ですね。

値上がり業種 TOP5

値下がり業種 TOP5

値下がりTOP5はちょっと特徴的で、空運業以外は絶対値ではプラスなんですよね。本日のTOPIXが+0.99%と強かったため、「上昇したけれど市場平均より弱い」業種が下位に並びました。実質的なマイナス業種は情報・通信業・電気機器・空運業の3業種だけで、いわゆる「全面安」とは正反対の様相です。中でも電気機器は半導体・産業ロボットの主力銘柄が軒並み売られ、これまでの主役が一斉に降板した格好。銀行・建設に資金がローテーションした分の原資が、ここから抜けたと考えると分かりやすいです。

下のヒートマップで、ここ10営業日の業種別パワーバランスがどう動いているかをご確認ください。電気機器・情報・通信業がここまで累積1〜2位を維持してきた構図が、本日になって一気に崩れた様子が見て取れます。

テーマ別資金フロー

10テーマでは、本日の主題は「金融主導のリスクオフ（ディフェンシブ優位）相場 × テクノロジー下落」となりました。資源軸+0.92pt・金利軸+0.23ptで資源とバリューに資金がシフトする一方、リスク軸-1.55ptでテクノロジー・素材・製造業サイクル群はディフェンシブに対して劣後。これまで6営業日続いていた資源優位（インフレ期待）の流れに加えて、本日は金融軸も加わってきた点が特徴的です。

個人的には、これまでテクノロジーが累積1位を維持してきた中で、本日突然10位に転落したのが印象的でした。連続日数も「-1日」となっており、流出は本日始まったばかり。明日以降に流出が続くのか、それとも値嵩テックの押し目買いで反発するのかが翌日の最大の焦点です。一方で、金融・不動産建設・エネルギーの上位3テーマは「+1日目」の流入なので、こちらも継続性はこれから検証されることになります。

資金ローテーション分析

2軸を並べると、本日の主役がバリュー（金融）であることがはっきり分かります。特にグロース-バリュー差-2.30%は閾値±1.0%を大きく超えていて、「グロース→バリューへの資金移動」のシグナルとしては信頼度が高い1日でした。一方でシクリカル-ディフェンシブ差は-0.13%とほぼゼロpt。「景気拡大か後退か」というマクロの方向性ではなく、純粋に「これまで動かなかった金融・建設を物色する」需給主導の動きだったということが読み取れます。

33業種の流入・流出シグナル

本日のシグナル判定をまとめると、流入10業種 vs 流出20業種（差：-10業種）／中立3業種。表面のTOPIX+0.99%・30/33業種上昇というブロード相場とは裏腹に、2日トレンドベースで見ると流出側が圧倒的に多い「⚡資金集中相場」と診断されます。直近のシグナル蓄積で見れば、上昇の裾野はまだ十分に広がっていない、という結果になりました。

個人的に注目したいのが、本日急騰した業種の中での「本格流入」と「本日のみ」の違いです。銀行業(+4.78%)は2日連続のトレンドとして🔥本格流入ですが、その他金融業(+6.56%)・建設業(+5.81%)は○本日のみ止まり。同じ大幅高でも、銀行業のリレーティングは継続性が期待できる一方、建設・その他金融はまだ突発的な動きで、明日も買われ続けるかが本物のローテーションへの分岐点になります。機械・精密機器・化学なども🔥本格流入で、製造業の一部にはコツコツ資金が積み上がっていることが分かります。

流出側を見ると、本日上昇したはずの鉱業(+4.91%)・鉄鋼(+1.72%)・輸送用機器(+1.30%)が🔵兆し（流出）に分類されているのが面白いところ。本日は買われたものの、2日トレンドではまだ流出基調が抜けていない、ということですね。逆に言えば、これらの業種は「明日も買われれば兆し→本格流入のトレンド転換が確認できる」候補とも言えます。情報・通信業の流出兆しは、SBG-9.86%の影響でこのまま❄️本格流出に進むリスクがあり、警戒したいところです。

本日の注目銘柄

値上がり率 TOP3

売買代金集中 TOP3

注目銘柄を見ると、本日は「売買代金TOP3が日経下落の主犯」という構図でした。キオクシアこそ+2.40%でしたが、SBG-9.86%・アドバンテスト-5.56%の2銘柄だけで日経平均を100円以上押し下げた計算です。一方で値上がり率TOP3はオリックスと建設大手2社が独占し、本日のセクターローテーションを最も体現する顔ぶれとなりました。

最強モメンタム上位（RSI≥60 かつ 乖離率≥+5% かつ 相対騰落+1pt以上）

急騰銘柄の中から「過熱はあるが地合いも強い」候補を抽出した結果、本日も山洋電気・アンリツ・ミライト・ワン・住友重機械工業など製造業の中堅銘柄が目立ちました。電気機器がセクターとしては-2.09%と大きく崩れる中で、個別では年初来高値を更新する銘柄も残っていることが分かります。

高値更新×業種強し（本日年初来高値更新 かつ 業種の相対騰落+1pt以上）

本日は年初来高値更新が12銘柄。電気機器セクターでも内部に新高値が5銘柄あるのが面白いですね。テック全体は逆行安でも、選別された個別株は逆風下でも上値を取ってきている、という構図です。

売られすぎ反転候補(RSI≤35 かつ 乖離率≤-8%)

RSI30以下銘柄比率が31.5%（市場体温計の低温シグナル1つ目）と高めで、極端に売られた銘柄が増えています。ただし、本日点灯した低温シグナルは1/4止まり。逆張り狙いの方は、複数のシグナルが揃ってからの方が安全です。

踏み上げ候補（信用倍率≤1.0 かつ 前日比+2%以上）

勝ち組セクターの中核株（業種相対騰落≥+1.0pt × RSI≥50 × 売買代金TOP50）

本日は、これまで弱かった金融セクターに勝ち組の中核株が一気に登場してきました。オリックスは値上がり率1位、りそなHD・三井住友FGは銀行業の中核です。日銀据え置きを契機に銀行株のリレーティングが始まったとすると、もうしばらく続伸継続かに注目です。

負け組セクターの中核株（業種相対騰落≤-1.0pt × RSI≤50 × 売買代金TOP100）

先行指標分析（市場体温計）

東証プライム全銘柄ベースで見た本日の体温は、Layer1合計+2（☀微熱・やや強気）。中身は「広範な上昇」を示す3項目（上昇銘柄比率・値上がり業種数・新高値-新安値スプレッド）が＋判定で、需給は確かに改善しました。ただ「日経・TOPIX方向」「TOP10売買代金上昇数」が0判定にとどまり、大型株の中身は二極化したまま、というのが今日の特徴です。

天底スコア（複合シグナル）

天井・底値の転換点接近を捉える複合シグナルでは、本日は底値スコア1/4のみが点灯。過熱はゼロですが、RSI30以下の極端売られゾーンが31.5%と高く、内部で売られすぎ銘柄が増えていることが分かります。日経-25日乖離率+6.50%は閾値+8%まで残り1.5ポイントで、過熱予兆として頭に入れておきたいところです。

天井スコアは未点灯で短期過熱は確認されず、底値スコアも1点だけなので転換点というほどでもない、文字どおりの「中立・微熱」です。ただし日経の25日乖離率+6.50%はじわじわ警戒水準に近づいてきているので、今後さらに日経が上値を取ると過熱シグナル点灯の可能性が高まります。本日の調整がむしろ過熱手前で一服したという見方もできますね。

本日のマクロ環境

明日の注目ポイント

先回りチェックリスト

今日の3軸連携で浮かび上がったのは、以下の3つの特筆シグナルでした。

テーマ別の統合判定を見ると、◎全体流入が金融1テーマ、🔥大型主導が素材・テーマ外の2テーマ、🌱初動が内需消費1テーマ、💧流出がテクノロジー1テーマ、残りは→中立。注目すべきは、テクノロジーが代金シェア43.7%を占めながら売り主導という構造で、市場の主役交代が一過性なのか持続的なのかを今後数日でじっくり見極めたいところです。

翌日のシナリオ分析