今日の日本株｜2026年5月15日の市場資金フロー｜非鉄-6.47%急落でNT倍率縮小型の調整

マーケットサマリー

業種別資金フロー分析

本日の主役は素材セクターの逆風と、エネルギー・金融・製造業サイクルへの資金回帰です。非鉄金属が-6.47%（相対騰落-6.08pt）と独歩安となり、化学(-2.73%)、ガラス・土石(-2.66%)、金属製品(-2.26%)、機械(-2.23%)と素材・装置系が連れ安する展開でした。前日にフジクラが急落していた流れが続き、銅価格の一服感も重なって電線・素材中心の売りが市場全体を圧迫しました。一方で、石油・石炭製品(+3.72%, +4.11pt)は原油100ドル台維持を背景に大幅高、保険業(+2.72%, +3.11pt)は米10年金利4.54%上昇で運用益期待が高まり、輸送用機器(+2.57%, +2.96pt)は円安158円台継続の追い風を受けて強い動きでした。陸運業(+1.21%)、サービス業(+1.02%)と内需ディフェンシブにも買いが回ったところに、本日の「リスクオフ×金利上昇×資源安」の主題が読み取れます。

業界標準の2軸対比でみると、シクリカル-ディフェンシブ差は-1.47%でディフェンシブ優位、グロース-バリュー差は-0.58%でややバリュー寄りでした。シクリカル全体が押されたものの、シクリカル内でも素材が独歩安・エネルギーが独歩高と動きが割れていて、2軸対比だけでは方向感がはっきりしない混戦の1日です。本ブログでは10テーマ＋3対立軸でもう一段解像度を上げて見ているので、本日の主題は本文後半の『3対立軸でみるマクロ文脈』セクションで改めて整理してみますね。

値上がり業種 TOP5

値下がり業種 TOP5

5日間の時系列でみると、買われ続けている業種と売られ続けている業種の対比がより鮮明になります。下のヒートマップでテーマ別の資金フローを5営業日でご確認ください。10テーマ分類で集約してあるので、本文後半のテーマ別資金フローと合わせて読むと、相場の主題が立体的に見えてきます。

ヒートマップで5日間のptの推移が見えたところで、もう一段踏み込んで「明日以降のフローの方向」を5項目シグナル＋判定で機械的に整理した一覧を続けて掲載します。短期2日平均と長期5日平均の比較、プラス圏連続、加速度、3日中2日以上＋、累積10日地力の5項目が点灯すれば本日4点以上、前日も4点以上なら🔥本格流入、3点以上が2日連続なら🟢兆し、本日のみ4点以上なら○本日のみ、という3段階で買い候補の確度を見極めるものです。本日は流入21業種（🔥6/🟢9/○6）に対して流出7業種・中立5業種となり、ヒートマップ上の強弱とは別の「方向（増えているか減っているか）」の軸が見えてきます。

テーマ別資金フロー

最強テーマはエネルギー(+2.16pt・🔥🔥強流入)、最弱テーマは素材(-2.54pt・💧💧強流出)で、本日の主題はまさに「リスクオフ×資源安×金利上昇」です。ローテーション判定の俯瞰では、金融・内需消費・製造業サイクル・生活防衛・輸送物流・商社の6テーマが⤴継続強、エネルギー・テクノロジーの2テーマが◐中立、不動産・建設と素材の2テーマが↘継続弱という分布になりました。⤴継続強が6テーマと多数派ですが、本日値ベースの強弱は分散していて、流入強度の高いエネルギー・金融に資金が集約された格好です。

3対立軸でみるマクロ文脈

本日の3対立軸は、金利軸+3.03pt（連続+3日・金利上昇継続）、資源軸-0.80pt（連続-2日・資源安）、リスク軸-1.21pt（連続-2日・リスクオフ）の組み合わせで「リスクオフ×資源安×金利上昇」が主題でした。

このマクロ文脈は、本文③で見た9カテゴリ判定の背景を説明してくれます。金融が⤴継続強で5日連続流入になっているのは、金利軸+3.03pt・3日平均+3.25と金利上昇が継続しているマクロドライバーが直接効いているためです。逆に、不動産・建設が↘継続弱で3日連続流出になっているのも同じ金利軸の裏返しで、金融と不動産が綺麗にローテーションする構造が読み取れます。リスク軸-1.21pt・連続-2日のリスクオフ局面では、生活防衛が⤴継続強になり、製造業サイクル・テクノロジーは強い物色対象から外れる流れが起きやすく、テクノロジー◐中立はまさにその端境にあります。資源軸-0.80ptの資源安では本来素材・エネルギー・商社が押されるはずですが、本日はエネルギー（特に石油・石炭製品）が原油100ドル台維持で独歩高、素材だけが独歩安と内訳が割れたところに、銅高一服感という個別の事情が重なっているのが見て取れます。

本日の注目銘柄

値上がり率 TOP3

売買代金集中 TOP3

最強モメンタム上位（RSI≥60 かつ 乖離率≥+5% かつ 相対騰落+1pt以上）

上昇トレンドが強く維持されている銘柄の上位5を示します。浜松ホトニクス・デクセリアルズが+22%級の急騰、エイチワン・ウシオ電機・タクマも+15%超の強い動きでした。トレンドフォロー戦略の参考になりますが、上位3銘柄はすでに過熱スコア+5〜+6に達していて、急騰後の反落リスクは頭に入れておきたいところです。

高値更新×業種強し（本日年初来高値更新 かつ 業種累積pt≥+1pt）

個別銘柄の上昇とテーマ・業種トレンドの両方が揃った、最も確度の高いシグナルです。デクセリアルズ・エイチワンが値上がりTOP3と重なり、横浜冷凍・レスター・岩谷産業は卸売業（商社テーマ）から登場しています。卸売業はテーマ連続+5日の継続強で、地合いと個別の追い風が揃った状態です。

売られすぎ反転候補（RSI≤35 かつ 乖離率≤-5% かつ 出来高倍率≥1.5倍）

売られすぎの状態（RSI≤35・乖離率-5%以下）で出来高が急増している銘柄を抽出しています。底値圏で大口の買いが入り始めているサインとして注目しますが、本日のリスト上位はRSI10〜13と極端に売られている水準で、逆張り・底値拾い向けの参考情報という位置づけです。

踏み上げ候補（信用倍率≤1.0 かつ 前日比+2%以上）

信用倍率が1.0倍以下（空売りが買い残を上回る）の状態で、株価が前日比+2%以上の上昇となっている銘柄です。売り方の損切りを誘発しやすい急騰パターンで、ウシオ電機・横浜冷凍・倉敷紡績が上位に並びました。信用倍率0.29〜0.42と低めで踏み上げ余地は残っていますが、短期急騰には弱気スタンスからの転換も含めて見ていく必要があります。

勝ち組セクターの中核株（業種累積≥+2pt かつ RSI≥50 かつ 乖離率≥0 かつ PER≤業種中央）

業種トレンド・規模・割安度の3条件が揃った、トップダウン方式での買い候補です。本日は卸売業（商社テーマ）から3銘柄、銀行業・保険業から1銘柄ずつ、金融軸でローテーション継続中のテーマから中核銘柄が並びました。中長期の順張り戦略の参考にどうぞ。

負け組セクターの中核株（業種累積≤-2pt かつ RSI≤50 かつ 乖離率≤0 かつ PER≥業種中央）

業種トレンドが弱い中での中核銘柄からの抽出です。SREホールディングス・大成建設・太平電業の不動産・建設テーマと、SMC・ディスコ・TOWAの機械の連れ安が並びました。ポジション縮小や空売り戦略の参考情報ですが、不動産・建設は3日連続↘継続弱、機械は素材セクターの巻き添えと、それぞれ事情が異なる点には注意です。

市場体温計

本日の総合体温はLayer 1合計-2/±5の「☃ 涼風（やや弱気）」で、Layer 2は0/4点灯（過熱なし）、Layer 3は1/4点灯（RSI30以下17.5%のみ点灯）でした。中央3因子（上昇銘柄比率・値上がり業種数・新高安差）が中立、日経/TOPIX両方下落とTOP10売買代金1/10の2項目だけがマイナスで重しになりました。

Layer 1：日々の体温（合計 -2 / ±5 → ☃ 涼風（やや弱気））

Layer 1の5項目は、本日値と前日比のクロスチェックでみると、上昇銘柄比率54.7%（中立レンジ上限近く）と新高安差+3（拮抗）は健全な水準を維持しています。値上がり業種数15/33も中立レンジ内で、相場の幅が極端に狭まっているわけではありません。マイナス点が出たのは「日経・TOPIX方向」と「TOP10売買代金上昇数」の2項目で、大型値嵩株主導の調整局面という相場の質を反映しています。

Layer 2：高温シグナル（0 / 4 点灯）

本日は4項目すべて未達で過熱シグナルは点灯ゼロでした。①（RSI70超銘柄比率）は43%まで進捗、②（日経225 25日乖離率）は40%、③（騰落レシオ25日）は73%まで進んでいますが、いずれも閾値まで距離が残っています。④（信用評価損益率）は85%とかなり閾値に接近していますが、過熱シグナル全体としてはまだ警戒不要の水準です。日経乖離率+3.24%は「やや過熱」レンジに入っていますが、Layer 2の+8%閾値には届かない位置です。

Layer 3：低温シグナル（1 / 4 点灯）

Layer 3は1点灯で、①（RSI30以下銘柄比率17.5%）が閾値≥15%を超えて点灯しています。Layer 2と異なり3つ目に騰落レシオ6日を採用しているのは意図的な非対称設計で、「上昇はじわじわ、下落は急激」という株式相場の特性に合わせています。業界標準の騰落レシオ25日≤70は近年の市場では事実上ほぼ点灯しないため、6日≤60で実用化しました。Layer 3点灯1つだけでは反転確定とは言えませんが、底値圏候補銘柄が継続出現していることが見て取れます。

補助指標と相場の質

同じ体温スコアでも中身の質が違う相場を識別する補助線です。本日は資金集中度25.5%（30%未満で集中なし）、買い主導率30%（売り主導圏に転落）、騰落レシオ6日105.61（中立圏）の組み合わせで、相場の質は「中立・方向曖昧」と判定されました。買い主導率30%が売り主導圏に入った点は要注意で、業種ローテーション中心の局面で大型株への資金集中が薄れていることを示しています。

本日の総合解釈： 体温-2「☃涼風」と高温0/4・低温1/4の組み合わせで、過熱不安は解消・底値感はまだ弱い「やや弱気・中立寄り」の地合いです。NT倍率縮小・大型値嵩株調整・業種ローテーションが鮮明で、相場の質は中立・方向曖昧という判定でした。Layer 3の1点灯はあくまで下げ止まりを警戒し始めるタイミングのサインで、反転確定ではない点には注意したいところです。Layer 3が2点以上に増えれば本格的な底値接近の合図ですが、本日時点ではまだ「初期サイン継続」の位置でした。

本日のマクロ環境

明日の注目ポイント

翌日のシナリオ分析