今日の日本株｜2026年6月2日の市場資金フロー｜鉱業逆行高でも全面安

今日の日本株は、寄り付きから3指数そろって大きく売られる場面がありましたが、後場にかけては下げ渋り、終わってみれば日経-0.30%・TOPIX-0.42%と下げ幅そのものは小さくまとまりました。ただ、中身を見ると値上がり業種は10/33・上昇銘柄比率27.5%と裾野は狭く、新高値34に対して新安値364（新高安差-330）と需給は急速に悪化しています。鉱業+3.75%・証券+1.40%・銀行+1.16%の資源・金融が逆行高となる一方、非鉄金属-2.52%・機械-2.09%の素材・製造業が最弱でした。下げ切らない底堅さはあるものの、強さは乏しい——そんな1日だったという感じですね。

業種別資金フロー分析

値上がり業種 TOP5

逆行高となったのは、ほとんどが資源・金融まわりでした。鉱業+3.75%（相対騰落+4.17pt）が頭一つ抜けて強く、証券・商品先物業+1.40%・石油石炭製品+1.20%・銀行業+1.16%と続きます。全体が下げるなかでプラスを確保できた業種は限られていて、買われたのは「資源高＋金利上昇」に素直に乗れる筋だったという感じですね。

値下がり業種 TOP5

売られたのは素材・製造業サイクルが中心でした。非鉄金属-2.52%（相対騰落-2.10pt）が最弱で、金属製品-2.28%・機械-2.09%と装置・素材系が連れ安しています。空運業-2.23%、水産・農林業-1.97%も下位に並び、景気敏感と一部ディフェンシブが同時に削られる展開でした。資源は買われても、それを加工する素材・機械は売られる——きれいに分かれた印象です。

5業種ずつを色分けすると、買われたのは「鉱業・石油石炭（エネルギー）＋証券・銀行（金融）」、売られたのは「非鉄・金属製品（素材）＋機械（製造業サイクル）」という構図です。資源と金融に資金が逃げ込み、素材・製造業からは資金が抜けていく——資源軸と金利軸はプラス、リスク軸はマイナスという3対立軸の符号とも、きれいに一致しています。

業種フロー詳細と主役交代シグナル

方向の機械判定で見ると、流入9業種に対して流出が20業種と、差し引きでは流出側が大きく勝っています。ただ、流入側の中身を見ると🔥本格流入が4業種（電気機器・情報通信・サービス業・証券）と質はそろっていて、数では負けても流入側の足取りはしっかりしているところがあります。下のシグナル一覧で、業種ごとの方向と確度を確認してみます。

📌 主役交代シグナルのポイント：電気機器（5→4で🔥本格流入）・サービス業（5→5）・証券（4→4）が流入側の中核。一方で素材・製造業サイクルは流出側に居座り、半導体まわりだけが買われる選別色の強い地合いになっています。

業種別対TOPIX相対騰落ヒートマップ（直近5営業日）

直近5営業日の相対騰落ptを並べると、06/02は全体に赤（市場平均より弱い）が増えたのが分かります。5/29に全面高で緑が広がったあと、6/01・6/02と2日続けて赤に傾いていて、物色が一気に狭まった流れが読み取れます。そのなかで情報・通信業・電気機器・鉱業が緑を保っている点が、本日の数少ない手がかりですね。

年初来高値・安値更新の業種別分布

本日は新高値34銘柄に対して新安値が364銘柄と、安値更新が圧倒的に多い1日でした。業種別の高安ネット（高値-安値）でプラスを確保できたのは電気機器（+3）と精密機器（+1）のみで、半導体まわりに限られています。逆にマイナス側はサービス業-43・建設業-34・小売業-33・卸売業-32と内需・素材中間材が大きく、需給の悪化が広い範囲に及んでいることが見て取れます。

補助的な2軸対比でみると、シクリカル-ディフェンシブ差は-0.18%とほぼ中立で、リスクオン・オフどちらにも振れ切っていません。グロース-バリュー差も-0.34%とわずかにバリュー寄りで、大きなスタイルの傾きはなく、あくまで業種選別が主軸の1日だったという気がします。

テーマ別資金フロー

テーマで見ると、買われたのはエネルギー+2.90pt（🆙主役化）と金融+1.08pt（⤴継続強）のほぼ2つだけ。残り8テーマは中立から流出で、素材-1.56pt・製造業サイクル-1.46ptが↘継続弱と最弱です。判定の分布を俯瞰すると、流入は資源・金融に集中し、テクノロジーは🆖弱含みへ転換、6テーマが中立〜継続弱という、流出側が地合いとして根強い構図でした。

まとめると、明日も資源・金融が踏みとどまれるかがテーマ面の焦点になりそうです。一方で、素材・製造業サイクルは戻り売り優勢の局面が続きそうで、ここに安易に逆張りを入れにくい地合いという気がします。

3対立軸でみるマクロ文脈

本日の主題は「リスクオフ×資源逆行高×金利上昇」でした。金利軸＋・資源軸ほぼ中立・リスク軸マイナスという組み合わせで、金利と資源には買いが向かいつつ、全体としてはリスクを落とす方向に資金が動いた、と読めます。

本文③でエネルギー🆙主役化・金融⤴継続強が同時に出たのは、金利軸+0.86pt（連続+3日）の金利上昇が背景にあると考えられます。金融が買われ、資源が逆行高になる地合いはここから生まれているわけですね。一方で素材・製造業サイクルが↘継続弱で居座る理由は、リスク軸-0.95ptに表れているように、相場全体がリスクを落とす局面では景気敏感・素材から先に資金が抜けやすいためだと読み取れます。本文③が「何が起きているか」、この3対立軸が「なぜそうなっているか」を補っている格好です。

本日の注目銘柄

値上がり率 TOP3

値上がり率の上位は中小型の材料株が中心でした。フィックスターズ・松屋・ワイエイシイHDと、テーマ性より個別材料で跳ねた銘柄が並んでいて、地合いの弱さのなかで物色が小型材料株に逃げ込んでいる印象があります。

売買代金集中 TOP3

売買代金はTOP3シェア48.9%の極端な一極集中でした。キオクシアだけで3兆円超の代金を集め、買い主導率も45%どまり。資金が一部の値がさ半導体に偏り、裾野には回らなかった1日だったという感じですね。

最強モメンタム上位（RSI≥60 かつ 乖離率≥+5% かつ 相対騰落+1pt以上）

上昇トレンドが強く維持されている銘柄です。ただ本日の顔ぶれは過熱スコア+5〜+8の強過熱が多く、すでに短期的にはかなり伸び切った位置にいる点には注意したいところです。トレンドフォローの参考として、前日比率の高い順に並べています。

高値更新×業種強し（本日年初来高値更新 かつ 業種累積+1pt以上）

個別の高値更新と業種トレンドの両方が揃った、最も確度の高いシグナルです。本日は情報・通信業の銘柄が多く並び、テクノロジー全体は弱含みでも、その中で物色される個別は残っていることが分かります。前日比率の高い順です。

市場体温計

本日の体温はLayer 1 = -4「寒気」でした。高温・低温シグナルがそれぞれ1/4ずつ同時点灯するという珍しい形で、過熱でも底値でもない中途半端な位置にいます。相場の質は「微熱（天井形成パターン）」と判定されていて、内部は明確に弱含みです。

Layer 1：日々の体温（合計 -4 / ±5 → ❄寒気）

5項目のうち4項目がマイナス。上昇銘柄比率・値上がり業種数・新高安スプレッド・日経TOPIX方向がそろって-1で、唯一TOP10売買代金の上昇数だけが中立に踏みとどまった格好です。

Layer 2：高温シグナル（1 / 4 点灯）

点灯したのは④信用評価損益率（-1.38%・天井警戒ゾーン）の1つだけです。②日経225 25日乖離率は+6.80%で閾値+8%まで進捗85%、③騰落レシオ25日も90.33で過熱には届いていません。過熱は一部にとどまる状態です。

Layer 3：低温シグナル（1 / 4 点灯）

点灯は①RSI30以下銘柄比率（21.5%・閾値15%超）の1つ。Layer 2と違って3つ目に騰落レシオ6日（≤60）を採用しているのは意図的な非対称設計で、「上昇はじわじわ、下落は急激」という株式相場の特性に合わせています。業界標準の騰落レシオ25日≤70は近年ほぼ点灯しないため、6日≤60で実用化しています。本日は①だけ点灯で、底値接近を警戒し始めるかどうかの入口という位置です。

本日の総合解釈：総合体温-4（寒気）で、上昇比率27.5%・値上がり業種10/33・新高安-330と内部は明確に弱含みです。高温1/4（信用評価損益率）と底値1/4（RSI30以下21.5%）が同時点灯し、方向感は乏しい状態。資金集中48.9%・買い主導率45%が示すとおり、大型偏重・裾野の狭い天井形成パターンの相場です。Layer 3の点灯はあくまで「下げ止まりを警戒し始めるタイミング」のサインであって、反転確定ではない点には注意したいところですね。

本日のマクロ環境

外部環境は良好でした。米株はナスダック・S&P500がそろって史上最高値を更新し、VIXも16.21と低位安定。それでも日本株は連れ高できず売られたわけで、下げの主因は外部ではなく国内の需給にあると読むのが自然です。各指標はそれぞれ別々のシグナルを出しているので、ひとつずつ見ていきます。

明日の注目ポイント

3層構造でみる明日のシナリオ

本日の市場を「マクロ → テーマ → 個別業種」の3つの層に分けて、それぞれが何を示しているかを確認してから明日のシナリオを組み立てます。3層が同じ方向を示していれば、それは偶然ではなく構造的な動きとして信頼できる、という考え方です。

分岐リスクと警戒トリガー