今日の日本株｜2026年7月17日の市場資金フロー｜半導体総崩れで日経-4.03%・約2,700円安の全面安、金融にも波及。海運・医薬など内需は連日逆行高

今日の日本株は、寄り付きからほぼ一本調子で売られ、日経平均が-4.03%（64,140.90円）と約2,700円安の急落になりました。下げ幅としては歴代5位クラスの大きさです。前日に続いて震源は値がさ半導体で、キオクシア-16.10%・SUMCO-15.17%・太陽誘電-11.90%・SCREEN-12.04%と主力がそろって二桁安になりました。前夜の米国市場でナスダックが-1.47%と軟調だった流れを、そのまま引き継いだ格好です。ただ今日の特徴は、昨日は逃げ場だった銀行-4.86%・証券-4.82%や機械-4.32%にまで売りが広がったこと。半導体固有の調整から、換金売りが業種をまたいで広がった1日でした。その中でも海運+2.30%・医薬品+1.23%・食料品+1.00%といった内需・ディフェンシブは連日の逆行高で、資金の逃げ場としての底堅さは保たれています。

本日の市場サマリー

2日連続の急落で日経は約2,700円安。下げは半導体から金融・機械へ広がり、逃げ場は内需・ディフェンシブと海運に絞られました。

業種別資金フロー分析

下位は半導体・非鉄に加えて銀行・証券・機械まで拡大。上位は海運・医薬・食料など内需・ディフェンシブという、明確な二極です。

値上がり業種 TOP5

値上がりは33業種のうち12。全面安の中で逆行高の先頭は海運業+2.30%（相対+5.02pt）で、川崎汽船+3.03%・日本郵船+3.00%が牽引しました。2位医薬品+1.23%、3位水産・農林業+1.03%、4位食料品+1.00%、5位小売業+0.77%と、上位は景気に左右されにくいディフェンシブと内需が並びます。半導体売りから逃げた資金が、業績や配当の安定した業種へ回った並びですね。

値下がり業種 TOP5

下落は21業種。最弱は非鉄金属-6.30%（相対-3.58pt）で、フジクラ-6.07%など電線・半導体材料がそろって続落しました。続いて金属製品-5.60%（SUMCO-15.17%）、電気機器-5.30%（キオクシア・東エレク）、ガラス・土石製品-5.05%と、半導体・半導体材料が下位を占めます。注目したいのは5位の銀行業-4.86%で、昨日まで底堅かった金融まで下げに巻き込まれた点。証券-4.82%・機械-4.32%も含め、下げの裾野が明らかに広がりました。

方向シグナル（5項目スコア）では相対流入23業種 vs 流出7業種と、対TOPIX相対ではむしろ買いが優勢に見えます。TOPIXが-2.72%下げたぶん、それより下げ渋った業種の多くが相対プラスに浮いたためで、これは「23業種が上がった」ではなく「TOPIXより下げ渋った順」だという点は押さえておきたいところです。参考までに、業界標準の2軸で見るとシクリカル-ディフェンシブ差は-0.37%、グロース-バリュー差は+0.28%で、いずれも小幅。今日の下げは景気敏感対ディフェンシブという構図以上に、指数寄与の大きい値がさ半導体と金融の絶対値の下げが主導した色が濃い、と見ています。

📖 図の読み方：対TOPIX相対騰落・累積ptの読み方｜業種フローの詳細と5日ヒートマップは週報で定点観測しています

テーマ別資金フロー

相対では輸送・物流が首位、内需消費・生活防衛が続く。金融が脱落・素材が底打ち兆候という、リスクオフ2日目の並びです。

首位の輸送・物流+3.69ptは海運+5.02ptが牽引し、🔥🔥強流入で継続強。2位内需消費+3.36pt（小売+3.49pt）、3位生活防衛+3.19pt（医薬品+3.95pt）と、ディフェンシブ・内需の3テーマがそろって連続+2日の強流入です。逆に注目は最下位の金融-0.92ptで、🆘脱落へ転落しました。昨日まで買われていた銀行・証券が本日は下げの中心に回った格好です。素材-0.19ptは🔄底打ち兆候ですが、これは非鉄が下げすぎて3日トレンドが相対的に上向いただけで、絶対値ではまだ最弱グループ。今日は「内需・海運が受け皿、金融が新たな売られ役」という、防御ローテーションのさらに一歩進んだ形だと見ています。

📖 用語：テーマ別資金フローと3対立軸｜ローテーション9カテゴリ判定の読み方

3対立軸でみるマクロ文脈

3対立軸は2日連続でそろってマイナス。マクロは明確にリスクオフ・金利低下・資源安へ振れ続けています。

ポイントは3対立軸そろって2日連続マイナス＝リスクオフが継続していることです。とりわけリスク軸-3.13ptは、半導体・素材といった景気敏感がディフェンシブに大きく負けたことを映しています。金利軸-1.94ptも、昨日までの主役だった金融（銀行・証券）が急落したことで、2日連続の低下局面に入りました。ただ金利軸の10日累計は+3.87ptとまだプラス圏で、金融の地力そのものが崩れたとまでは言えません。今日の3軸悪化は、値がさ半導体の需給調整が金融・機械まで波及した「換金売りの広がり」を反映した色が濃い、と見ています。

本日の注目銘柄

今日シグナルが出たのは「値上がり率」「売買代金集中」「勝ち組と負け組のねじれ」の3枠。キオクシア1社で市場の約2割という半導体集中が、今日も核心です。

値上がり率 TOP3（東証プライム）

首位はサイゼリヤ+12.09%（小売業）で、好業績観測を材料に急騰し売買代金でも上位に入りました。2位はSHIFT+9.36%（情報・通信業）、3位ニチレイ+5.38%（食料品）です。半導体が総崩れになる中でも、決算や個別材料のある内需・ディフェンシブ株には資金が集まりました。シスメックス+4.96%・川崎汽船+3.03%・任天堂+3.02%なども逆行高で、逃げ場を探した資金の受け皿になっています。

売買代金集中 TOP3（キオクシア1社で市場の約2割）

売買代金TOP3はキオクシア-16.10%・東京エレクトロン-8.17%・ソフトバンクG-9.01%で、いずれも半導体・ハイテクの主力。キオクシア1社で約2兆2,100億円＝東証プライム全体の約2割を占め、売買も下げも半導体に極端に集中しました。前日は約3割を占めたキオクシアの比率がやや下がり、代わりに三菱UFJ・みずほなど銀行株が代金上位に入ってきたのが今日の変化。売りの主戦場が半導体単独から、金融も巻き込む形に広がったことが、代金上位の顔ぶれからも読み取れます。

勝ち組と負け組のねじれ（本日の核心）

いつもは「勝ち組中核（業種累積≥+2pt × 高RSI）」を載せる枠ですが、本日はそのねじれがさらに広がって出ました。前日まで買われていた半導体に加え、今日は金融までが売られ側へ回り、キオクシア-16.10%・SUMCO-15.17%・三菱UFJ-4.30%と、勝ち組だった主力が一斉に反落。一方、負け組とされてきた内需・ディフェンシブ側のサイゼリヤ+12.09%・ニチレイ+5.38%・川崎汽船+3.03%が連日の逆行高で浮上しました。過熱していた勝ち組が売られ、出遅れていた内需が買われる——この構図が2日続き、その範囲が金融にまで広がったのが今日の特徴です。

※本欄はその日シグナルが出た枠のみ掲載しています（モメンタム・反転候補など全7枠の定点観測は週報で）。📖 用語：個別銘柄の過熱スコア

市場体温計

日々の体温は2日連続の-3「低温」。ただ今日は低温シグナルが1つ点灯し、短期の売られすぎの入口に届きました。

減点はLayer1の5項目のうち上昇比率28.9%・日経TOPIX方向マイナス・TOP10代金の上昇0社の3つで、体温は2日連続の-3「低温」です。ただ今日の重要な変化は2つあります。1つは高温シグナルが0/4へ解消したこと。前日まで残っていた過熱（RSI70超・騰落レシオ）が、2日続落で完全に抜けました。もう1つは低温シグナルが1つ点灯したこと——日経25日乖離率が-7.22%まで下がり、-6%の底値閾値を突破しました。RSI30以下はまだ8.2%どまりで本格的な底入れには届きませんが、過熱の解消と売られすぎの入口という点では、昨日より一歩「反発の芽」に近づいた体温です。相場の質は「極寒（広範な売り）」ながら、集中度は27.5%へ低下し、下げが値がさ集中から分散型の換金売りへ変わったことも読み取れます。

📖 用語：市場体温計とは｜三層スコアの読み方｜Layer別の全項目テーブルは週報に掲載しています

本日のマクロ環境

前夜の米国株はナスダック-1.47%と軟調でVIXも上昇。外部環境も今日はリスクオフ寄りで、半導体売りを後押ししました。

前夜の米国株は、今日は軟調でした。ナスダックが-1.47%・S&P500が-0.51%と反落し、VIXは18.37へ上昇。半導体・ハイテク中心に売られた流れが、そのままキオクシア中心の東京の半導体売りに直結しました。昨日は米株堅調の中での日本株独自安でしたが、今日は外部環境も味方せず、下げの理由が内外そろってしまった格好です。一方で米10年金利は4.529%へ低下し、ドル円は162.41円と円安方向を維持。金利低下と円安は、内需・不動産や輸出関連にとっては下支え材料で、内需・ディフェンシブの逆行高を後押しした面もありそうです。WTIは79.74ドルと80ドル手前で、資源にとっては特段の追い風にはなっていません。

明日の注目ポイント

リスクオフは2日連続で継続。ただ過熱は解消し底値シグナルも1つ点灯、鍵は半導体（キオクシア・東エレク）の下げ止まりです。

3層構造でみる明日のシナリオ

分岐リスクと警戒トリガー