今日の日本株｜2026年5月1日の市場資金フロー｜連休前で小幅高、日銀の円買い介入で円急騰

マーケットサマリー

今日の日本株：業種別の資金フロー分析

本日のローテーションは、ディフェンシブ寄りの色合いが濃い1日でした。シクリカル平均は-0.76%とマイナスに沈んだのに対し、ディフェンシブ平均は+0.46%とプラス。空運業+3.63%・陸運業+1.46%といった物流・運輸系のディフェンシブが上位を独占する一方、シクリカルでは精密機器-2.29%・輸送用機器-0.62%・海運業-0.80%と全体に弱く、リスクオフ寄りの景色になっています。グロース（情報・通信業+0.92%・サービス業+0.15%）はプラスを維持していて、グロース-バリュー差は+1.51%とグロース優位です。

業界標準のシクリカル-ディフェンシブ差は-1.22%でディフェンシブ寄り、グロース-バリュー差は+1.51%でグロース選好と、2軸対比だけでもリスクオフ気味の構図が見えてきます。ただ、本ブログでは10テーマ＋3対立軸でもう一段解像度を上げて見ているので、本日の主題は本文後半の「資金ローテーション分析」セクションで改めて整理してみますね。

値上がり業種 TOP5

値下がり業種 TOP5

下のヒートマップで、過去10営業日における33業種の対TOPIX相対騰落の流れをご確認ください。鉱業（累積1位）、金属製品（2位）、ガラス・土石製品（3位）など、ここ2週間で資金が向かっている業種と、輸送用機器（32位）、証券・商品先物業（33位）といった出遅れ業種のコントラストが見えてきます。

本日の日本株：テーマ別資金フロー

本日の最強テーマは商社+2.46pt、最弱は金融-1.06ptでした。商社は卸売業単独で+2.46ptと、住友商事+17.12%・豊田通商+12.57%・三菱商事+4.59%といった顔ぶれが揃って買われた、決算ドリブンの強流入です。一方で金融は銀行・保険・証券3業種すべてマイナスで、円高と金利低下のダブルパンチを浴びた格好になっています。商社・輸送物流が3日連続でプラスを維持していて、資金がこの2テーマに継続して流れている流れがはっきりと出てきました。

資金ローテーション分析

本日の主題は「金利低下 × 資源中立 × リスクオフ」です。3軸そろってマイナス圏に沈み、ディフェンシブ寄りで内需・物流選好、製造業・テクノロジー逆風、という構図が浮かび上がってきます。リスク軸が-0.74で連続-3日となっていて、ここ数日のリスクオフ寄りの基調が継続している様子も見えてきます。

注目したいのは資源軸の動きです。10日累計では+2.83ptと依然プラスを維持していますが、本日値は-0.19でわずかにマイナス、連続-1日に転じました。3日平均でも+0.50と勢いが鈍化しています。鉱業-0.84%の下落＋WTI-2.54%の反落が背景にあって、ここ数日続いていた資源高の流れがいったんクールダウンしてきた印象です。一方で金利軸は10日累計-2.84ptとマイナスが定着していて、金利低下＋金融軟調の構図はしばらく続きそうな気配。リスク軸-0.74も含めて、製造業サイクル・テクノロジー・素材の3つが揃ってアンダーパフォームする日が増えてきています。

本日の注目銘柄

値上がり率 TOP3

ティラドはサーマルマネジメント大手の決算評価。TOTOは住宅設備の決算反応、住友商事は前述のとおり総合商社の決算ドリブン買い。連休前にしては個別の動きはダイナミックで、市場の関心が個別決算に向かっている様子が、この上位3銘柄の顔ぶれからも見て取れます。

売買代金集中 TOP3

本日の売買代金TOP3集中度は24.4%で「通常」レベル。前日の30%超えからは正常化していて、特定銘柄への極端な集中は和らいでいます。キオクシア-3.06%が出来高首位で逆行安、ソフトバンクグループ+3.93%が大型主導、レーザーテック+0.56%は様子見と、テクノロジー大手の中でも温度差が出ている1日でした。

最強モメンタム上位（RSI≥60 かつ 乖離率≥+5%）

最強モメンタム条件をクリアした銘柄のトップ5です。トレンドフォロー戦略の参考になるラインアップで、RSIと乖離率がともに高く、上昇トレンドが強く維持されている銘柄が並びます。過熱スコア+3以上は短期過熱に注意、+2以下は押し目狙いの候補として見ておくとよさそうです。

高値更新×業種強し（本日年初来高値更新 かつ 業種の累積相対騰落+1pt以上）

本日の最強条件で5銘柄。卸売業（累積+2.59pt）に属する商社株が4銘柄並ぶ結果になりました。住友商事+17.12%は決算後の急騰で過熱気味ですが、業種トレンドが強く、押し目があれば拾える銘柄群です。

売られすぎ反転候補（RSI≤35 かつ 乖離率≤-8%）

踏み上げ候補（信用倍率≤1.0 かつ 前日比+2%以上）

三菱鉛筆+9.13%・マックス+6.08%が代表例。決算評価でショートカバー型の上昇に発展した銘柄群です。本日の踏み上げ候補は新規発生した銘柄が多いので、明日以降の継続性に注目したいところです。

勝ち組セクターの中核株（上昇業種×時価総額×割安）

累積+2pt以上の勝ち組セクターは電気機器（+2.95pt・5位）・情報・通信業（+4.01pt・4位）・建設業（+2.47pt・7位）・卸売業（+2.59pt・6位）あたりです。電気機器は本日+0.40%でなんとかプラス維持、情報・通信業も+0.92%で堅調。中核株はキーエンス・村田製作所・SBGなど、決算が出尽くしたメガ株が中心となっています。

負け組セクターの中核株（下落業種×時価総額×割高）

累積-2pt以下の負け組は輸送用機器（-5.88pt・32位）・証券（-6.10pt・33位）・電気・ガス（-5.29pt・31位）・水産・農林（-5.22pt・30位）・石油・石炭製品（-4.53pt・29位）あたり。トヨタ・JR東海・武田・アステラスなど、ディフェンシブ系大型株がここに並ぶのは、円高＋金利低下のマクロ環境を反映した結果と読み取れます。

市場体温計

本日の総合体温は+0（☁ 常温・中立）。Layer 2の高温シグナルは0/4で過熱なし、Layer 3の低温シグナルは1/4でRSI30以下銘柄比率（25.9%）のみが点灯。総合的には「方向感がはっきりしない、ただし広がりが弱い」という中立コンディションが見えてきます。

Layer 1：日々の体温（合計 +0 ／ ±5 → ☁ 常温・中立）

Layer 1は5項目で-5〜+5の温度を計測する指標です。本日は[+0,+0,-1,+1,+0]で新高安差分のみマイナス、日経・TOPIX両方+で大型株の広がりは保たれている、という内訳になっています。

Layer 2：高温シグナル（0 / 4 点灯）

本日は4項目すべて未達で過熱シグナルゼロ。信用評価損益率は-4.46%まで悪化していて、+1の閾値（-3%）への到達まで進捗87%とかなり近づいているのですが、評価損益率は基本的に「悪化＝高温に届かない」方向の指標なので、ここからの反発局面で初めて+1点灯の可能性が出てくる、という見方になります。

Layer 3：低温シグナル（1 / 4 点灯）

RSI30以下銘柄比率が25.9%で点灯（閾値15%を大きく超過、進捗100%）。底値圏に沈んでいる個別銘柄が一定数残っていることが見えてきます。一方で日経25日乖離率は+4.92%と高水準にあり、騰落レシオ6日は73.35で60を超えて過冷を脱出しています。なお、Layer 2と異なり3つ目に騰落レシオ6日を採用しているのは意図的な非対称設計で、「上昇はじわじわ、下落は急激」という株式相場の特性に合わせています。業界標準の騰落レシオ25日≤70は近年の市場では事実上ほぼ点灯しないため、6日≤60で実用化しているという経緯です。

補助指標と相場の質

補助指標は同じ体温スコアでも中身の質が違う相場を識別するための補助線です。本日は資金集中度24.4%で「通常」、買い主導率35.0%で中立圏。気になるのは日経−TOPIX乖離率差+4.35ptで「値嵩偏重警戒」となっている点で、大型ハイテクへの資金集中が進んでいる様子が見えてきます。

本日の総合解釈

総合体温+0（☁ 常温・中立）／高温シグナル0/4／低温シグナル1/4。日経+0.38%・TOPIX+0.04%でほぼ横ばい、上昇銘柄比率42.6%・値上がり業種12/33で中立。新高安差分(-151)のみマイナスですが、日経・TOPIX両方+で大型株の広がりは保たれていて、L1は[+0,+0,-1,+1,+0]とバランス型の中立になっています。Layer 3でRSI30以下25.9%が点灯し依然として底値圏の銘柄が残るものの、騰落レシオ6日=73.35は60超で過冷を脱出した状態。テーマ別では商社+2.46pt・輸送物流+1.12ptが連続+3日で継続流入、テクノロジー-0.99pt・素材-0.89pt・金融-1.06ptが流出。3対立軸は金利-0.30・資源-0.19・リスク-0.74でリスクオフ寄りの色合いです。米株反発（ナス+0.89%・S&P+1.02%最高値・VIX17.05）が下支えとなる中、明日に向けては無理に張らず、テーマの強い商社・輸送物流の押し目買いに絞ったポジション継続がよさそうな相場、というのが私の見立てです。

本日のマクロ環境

明日の注目ポイント

翌日のシナリオ分析

明日の相場展開を、強気と弱気の両シナリオで整理してみます。本日の地合いは中立・様子見の0/-1ですが、商社・輸送物流の継続流入とテクノロジー・金融のアンダーパフォームが両立している、二極化の構図です。連休を挟むので海外動向次第のところも大きいのですが、地合いとしてどちらに振れる可能性があるかを書いておきます。

明日の注目テーマ・銘柄

本日の総合判定