今週の日本株：1年で強かった群ほど売られた1週間、半導体・電線・地銀が最下位圏に沈み日経-4.03%（2026年10月19日〜23日）

今週の日本株：業種別の資金フロー総括

勝ち組セクター TOP5

負け組セクター TOP5

首位の鉱業(+6.72pt)は原油100ドル台の受益で、月曜と木曜に業種上昇率1位。2位の不動産業(+6.09pt)は米10年金利の5%割れと国内金利のじり安で三菱地所+5.67%など大手が買われ、3位の医薬品(+5.23pt)は先週首位(+6.89pt)に続く2週連続の勝ち組です。

負け組は非鉄金属(-8.86pt)が先週(-11.78pt)に続く2週連続の最下位で、AIデータセンター向け電線の古河電気工業-14.01%・住友電気工業-13.60%・フジクラ-10.35%が業種を2桁安にしました。銀行業(-3.82pt)は火曜-4.33%に加え、金曜に日銀が来週の会合で据え置く方針と報じられて-2.28%。

機械・電気機器は半導体製造装置の売りで、ディスコ・SCREEN・東京エレクトロンが週間8〜16%下げています。

1か月単位では医薬品(25日累積+9.45pt)・サービス業(+11.01pt)・不動産業(+5.01pt)が勢いもプラスで資金が入り続けている側、銀行業(-10.93pt)・非鉄金属(-13.18pt)は2週連続の負け組が1か月でも最下位圏です。鉱業と電気・ガス業は週間上位でも25日累積はマイナスで、今週だけの逃げ場と1か月買われ続けている業種は分けて見ています。

→ 全33業種の表は記事末尾の「データ資料編」へ

今週の日本株：サブ業種125群で見ると「1年で強かった群ほど売られた」

今週の125群は「1年で強かった25群が売られ、残りの100群が買われた」1週間でした。1年で強かった25群の週間平均は-3.87ptで、TOPIXに勝ったのは石油・資源・海運・総合商社の3群だけです。

残り100群の平均は+1.50ptで、125群全体ではTOPIXに勝った群が82群あります。日経平均が4%下げた週に3分の2の群がTOPIXに勝っているのは、売られたのが半導体・電線・地銀といった「1年買われ続けた群」に集中していたためです。

日別に見ると、火曜(-1.93pt)と木曜(-1.74pt)の下げた日に25群は残り100群に2pt以上負け、反発した水曜だけ+0.43ptで先頭に立ちました。25群のうちTOPIXに勝った群は火曜1群・木曜4群です。1年買われ続けた群は、崩れる日にいちばん売られ、戻る日にいちばん買い戻される——今週はその往復を2回繰り返しました。

週間の上位5群・下位5群

サブ業種名を押すと、その群で週間の値動きが大きかった5銘柄が開きます。右端の「つれ高タイプ」は、日経平均がTOPIXより強い日に一緒に上がりやすい群（日経株）か、TOPIXが強い日に上がりやすい群（TOPIX株）かの性格です。

上位5群は大手デベロッパー・外食2群・大手製薬・百貨店と、33業種で見た不動産・医薬品・小売をそのまま細かくした顔ぶれで、いずれも1年の地力は33位以下、下げに弱さは0.4以下です。「1年は目立たず、下げる日にも下がらない群」に今週の資金が集まりました。

下位5群は逆にFPD・プリント基板（地力2位）・半導体製造装置（5位）・AIインフラ（6位）・地銀（3位）・金価格・貴金属（1位）と、地力の1〜6位がそろって最下位圏に沈んでいます。地銀を除く4群は下げに弱さが2.3〜3.1と125群で最も高く、「崩れたときにいちばん落ちる群」の表示どおりの週になりました。

1か月の強さの変化で見ると、大手製薬が+3.3→+9.4pt、外食（ファミレス・居酒屋）が+0.7→+5.7pt、百貨店が+4.2→+9.0ptと内需の群が1週間で5〜6pt積み上げた一方、地銀は-4.0→-13.2ptと1週間で9pt失い、125群の最下位になりました。先週末に◎（1年で強く、1か月も強い群）が付いていたのはエレクトロニクス商社の1群だけでしたが、今週は勢いがマイナスに転じて◎が消え、週末時点で◎の群はゼロです。

代わりに◇（1年は弱いのに1か月だけ強い群）が10群から13群に増えており、買われているのは1年の実績がない群だ、というのが週末の形です。

つれ高タイプで見ると、今週は日経平均(-4.03%)がTOPIX(-2.46%)より大きく下げた「TOPIXの週」でした。日経株20群の週間平均は-4.66ptで、TOPIXに勝った群はゼロ。TOPIX株18群は+3.37ptで18群すべてが勝ちです。下位5群のうち地銀を除く4群が日経株、上位5群はすべてTOPIX株かTOPIX寄りでした。

これはどちらに動くかの予想ではなく、「日経とTOPIXのどちらが強い週だったか」をそのまま映す性格です。来週の半導体決算で日経が先に戻るなら、戻りの先頭に立つのも日経株の群になります。

→ 全125群の週間ランキング（銘柄つき）と、1年で強かった25群の週間成績は記事末尾の「データ資料編」へ

今週の日本株で主役となった銘柄

銘柄の傾向を整理すると、値上がり側はセキュリティ・IT関連と外食の2つにまとまります。木曜に報じられたウェブ開発言語PHPの重大な脆弱性をきっかけにHENNGEが木曜+14.50%・金曜+9.00%と2日連続で値上がり率首位になり、週間+18.75%で今週の1位です。

外食は松屋・SRSホールディングス・ドトール・日レス・サイゼリヤと4銘柄がTOP12に入り、半導体が売られた日の逃げ場になりました。値下がり側はTOP10のうち9銘柄が半導体製造装置・電子部品で、ダブル・スコープ・ローツェ・マルマエ・ツガミ・太陽誘電など中小型の装置株がそろって17〜21%下げています。

まとめです。今週の物色の構図は、「AI投資への警戒で半導体・電線・AI関連の値がさ株が売られ、資金は不動産・医薬品・外食・セキュリティ関連へ移った」というものでした。

ただし売買代金の首位は5日ともキオクシアホールディングスで、金曜は1兆485億円と1銘柄で市場の1割以上を占めています。半導体から資金が出ていったというより、半導体の中で売り買いが膨らみ、そのほかの資金が内需へ逃げている、というのが私の印象です。

売買代金TOP20に5日連続で入った15銘柄のうち、週間でプラスだったのはファーストリテイリング(+0.40%)とリクルートHD(+3.47%)の2銘柄だけでした。資金が集まる場所は先週までと変わらず、集まった先で売られたのが今週です。

→ 主力値下がり組・資金集中組・乱高下組・値上がり常連の表は「データ資料編」へ

今週の答え合わせ

週次記事は9/4週以来、7週ぶりの更新です。前回(9/4)記事では「A：半導体主導の25日線回復(30%)／B：SQ待ちの往来(45%)／C：円高加速と二段安(25%)」と書きました。

直後の2週間はドル円が153円台まで進み、日経は9/15に63,484円まで下げてシナリオCの形でしたが、そこから半導体主導で切り返し、10/6には70,684円の高値をつけています。Cが先に来て、Aがあとから大きく実現した順番でした。

そして今週、その高値から11%下げて9/4の水準(65,020円)も割り込み、7週間で往って来いです。「半導体が指数を動かし、裾野は広がらない」という前回の見立てだけは、上げでも下げでも変わっていませんでした。

サブ業種の物差しで今週を振り返ると、週初(10/16)時点で◎（1年で強く、1か月も強い群）が付いていたのはエレクトロニクス商社の1群だけで、地力上位25群のうち17群は1か月の強さがすでにマイナスでした。「1年の主役が1か月の順位から消えている」状態で迎えた週に、その主役がもう一段売られたのが今週です。印が示していたのは方向ではなく、崩れたときに落ちる場所でした。

来週の日本株で注目したいこと

来週は10/29(木)未明にFOMCの結果とウォーシュ議長の会見（据え置きが9割超の織り込み、焦点は12月利上げへの姿勢）、10/30(金)に日銀会合の結果と展望レポート、植田総裁の会見（据え置きが本線、年内利上げ観測は約6割）が続きます。決算は水曜のアドバンテスト・日立、木曜のキーエンス・武田・イビデン、金曜の東京エレクトロン・キオクシア・村田製作所・HOYA・レーザーテック・住友電気工業と、今週売られた半導体・電子部品・電線の主力が木金に集中します。

米国では水曜夜のマイクロソフト・アルファベット、木曜夜のアマゾンの決算で、メタで崩れた「AI投資が収益に見合うか」への答えが出ます。

金曜夜の米国市場は、中東情勢でWTI原油が103ドル台へ上がりNYダウは-652ドル(-1.23%)。S&P500は-0.52%、ナスダックは-0.21%で、半導体株指数SOXは+0.44%と木曜の-6.73%から小反発でした。

ドル円は156.30円まで円高が進んだあと157.08円、シカゴ日経平均先物は62,700円前後と大阪の終値とほぼ同じ水準です。この前提で3つのシナリオを考えます。

来週、サブ業種で見るところ

来週の焦点：原油103ドルを受けた月曜の寄り付き
／　10/28(水)アドバンテスト決算と米マイクロソフト・アルファベット決算
／　10/29(木)未明のFOMC
／　10/30(金)日銀会合と東京エレクトロン・キオクシア決算
／　日経が金曜安値61,462円を守れるか、地力上位25群に◎が戻るか

📂 今週のデータ資料編

本編の裏付けになる表です。気になる項目だけクリックして開いてください。

今週の個別日レポート: 10/19(月) / 10/20(火) / 10/21(水) / 10/22(木) / 10/23(金)

▼検証条件：サブ業種は東証プライムの構成銘柄を142群に振り分けたうち、構成銘柄が5以上の125群（等ウェイト）。「TOPIXとの差」は群の平均騰落率からTOPIX騰落率を引いたpt、週間はその5日合計。「1か月の強さ」は25営業日の累積pt、「勢い」はその15営業日前との差。「1年の地力」は過去250営業日の対TOPIX累積から直近25営業日分を除いた順位（基準日2026年10月1日・月1回更新）、上位25群を「1年で強かった群」として数えた。「下げに弱さ」は直近120営業日のうちTOPIXが下げた日だけで測った感応度。「つれ高タイプ」は日経感応度（直近60営業日で日経%−TOPIX%が1pt動いたときの群の対TOPIXの動き）の上位20%を日経株、下位20%をTOPIX株、その間をややTOPIX寄り・TOPIX寄り・どちらでもないとした。◎＝地力上位20%×25日累積+5pt以上×15日変化プラス、☆＝地力上位20%×当日の対TOPIXが上位5群×15日変化プラス、○＝地力上位20%×25日累積が0を上抜け、◇＝地力下位40%×25日累積+5pt以上。33業種の「週間累積相対騰落」は各日の（業種騰落率−TOPIX騰落率）の5日合計、「25日累積」は同25日合計。主役銘柄の抽出は資料編の各表の冒頭に記載。