今日の日本株｜2026年8月28日の市場資金フロー｜キオクシア8.76%安でも日経は反発、TOPIXは7日続伸
今日の日本株は、前日の主役がそのまま最大の重しに変わった1日でした。日経平均は66,405.56円（+0.41%）と3営業日ぶりの反発、TOPIXは4,146.71（+0.72%）で7日続伸、グロース250は823.16（+3.16%）と大幅続伸です。前日に市場代金の23.9%を集めて急騰したキオクシアホールディングスは-8.76%と急落しましたが、それでも指数は上がりました。
8/27 に私が立てたシナリオが、今日どうなったかを最初に振り返ります。警戒トリガーAは発動しましたが、想定した結末にはなりませんでした。「キオクシアが引けば支え役がいなくなる」という前提そのものが外れています。
- ⭕ 的中メインシナリオの枠「指数は65,000〜67,500円、値上がり業種は10〜26」は的中しました。終値66,405.56円・値上がり業種18で、どちらもレンジの中です。ただし「イベント前で方向は出にくい」と書いたのに、日経は日中830円の値幅で朝は710円高まで買われました。もみ合いという見立ては外れています。
- ➖ 部分的期待エリアに置いた空運業は+0.37%とプラスでしたが、対TOPIXでは-0.35ptで負けています。前日に「点灯と値動きが逆を向いている」「資金判定が母数不足」と書いたとおりの結果で、今日は★の点灯自体が消えました。
- 🔔 発動弱気分岐Aの「キオクシアが前日比-4%超」は発動しました。同社は-8.76%・寄与-107.94円。ところが指数は+273.58円で反発しています。「支えていた半導体側も崩れる」という筋書きが逆で、アドバンテスト+1.91%・太陽誘電+3.87%と装置・部品側が穴を埋めました。トリガーの置き場所は合っていましたが、そこから先の因果を読み違えています。
- ⭕ 的中最弱気分岐Bの「代金TOP3集中度40%超、または年初来安値20銘柄超」は不発でした。集中度は32.6%から27.4%へ下がり、安値更新は2銘柄です。前日に条件を代金総額から上位3銘柄の集中度へ置き直した効果が出ています。
総括：枠と条件設計は機能しました。外したのは「1銘柄が引いたら市場も引く」という因果の読み方で、実際には資金が同じ業種の他銘柄へ横に移っただけです。明日以降は「下げた資金が業種の外へ出たか」を条件に置き直します。
本日の市場サマリー
日経+0.41%で反発、TOPIXは+0.72%で7日続伸。上げの中身はアドバンテストとリクルートの2銘柄です。
今日の指数を押し上げたのは2銘柄です。アドバンテスト+1.91%の寄与が+159.30円、リクルートホールディングス+4.89%が+83.47円で、2社だけで約243円分＝上げ幅273.58円のほぼ全額。次いで東京エレクトロン+23.13円、コナミ+18.27円、ＴＤＫ+17.60円が続きました。
逆に押し下げたのは前日の主役キオクシアホールディングスで、-8.76%・寄与-107.94円。次いでフジクラ-2.91%が-32.18円、ソフトバンクグループ-0.75%が-31.38円、イビデン-1.80%が-24.81円でした。前日にプラス側を支えた3社がそろって反落し、代わりにアドバンテストと電子部品が買われています。同じ半導体・AI関連の中で資金が横に移っただけという動き方です。
中身は指数の上げ幅よりずっと広がりました。日経225採用銘柄は値上がり146・値下がり74、プライム全体でも873対635と前日の713対770から逆転しています。年初来高値更新は98銘柄（前日69）、安値更新は2銘柄。売買代金は8兆1,223億円で2営業日連続の8兆円台、代金TOP3の集中度は32.6%から27.4%へ低下しました。資金が1銘柄に寄っていた前日とは対照的です。
業種別資金フロー分析
最強はサービス業+2.89%、最弱は前日トップの非鉄金属-1.76%。上昇は18業種に増えました。
値上がり業種 TOP5
先頭はサービス業+2.89%（相対+2.17pt）です。リクルートホールディングス+4.89%が業種売買代金の65%を占め、大型主導度は+2.40ptと33業種で最大。「業種に資金が入った」というより「リクルートが上げた」と読むのが実態に近い形です。25日累積は+18.38ptで33業種2位、点灯は8日目に入っています。
2位の海運業+2.13%は日本郵船+2.64%・商船三井+1.33%が上げ、25日累積+18.24ptは33業種1位を維持しました。3位のその他製品+2.08%も任天堂+3.04%が業種代金の76%を占め、偏りは大きめです。4位の証券・商品先物業と5位の銀行業は資金判定が〈本物〉でブレッドスも高く、中身の広がりではこちらが上でした。
| 順位 | 業種 | 騰落率 | 相対騰落 | コメント |
|---|---|---|---|---|
| 1 | サービス業 | +2.89% | +2.17pt | リクルート+4.89%が業種代金の65%。🏢大型主導+2.40ptは33業種最大。点灯8日目 |
| 2 | 海運業 | +2.13% | +1.41pt | 日本郵船+2.64%・商船三井+1.33%。25日累積+18.24ptで33業種1位 |
| 3 | その他製品 | +2.08% | +1.36pt | 任天堂+3.04%が業種代金の76%。🏢大型主導+1.67pt |
| 4 | 証券・商品先物業 | +1.71% | +0.99pt | いちよし+3.65%・松井+2.63%。野村46%で〈本物〉。点灯8日目 |
| 5 | 銀行業 | +1.54% | +0.82pt | 三菱ＵＦＪ+1.39%・三井住友+1.59%。〈本物〉。点灯4日目 |
値下がり業種 TOP5
最下位は非鉄金属-1.76%（相対-2.48pt）。前日は+1.54%で33業種トップだった業種が1日で最下位まで落ちました。フジクラ-2.91%・古河電気工業-4.55%と、前日に業種を持ち上げたのと同じ電線2社がそのまま重しになっています。ただし大型主導度は-1.67ptで🐜中小型主導、25日累積は+5.51ptとまだプラス圏です。
2位のガラス・土石製品-1.20%、3位のその他金融業-0.83%はオリックス-2.00%が効きました。下位に並んだのは前日買われた業種か、25日累積がマイナス圏の業種で、新しく崩れた業種はありません。
| 順位 | 業種 | 騰落率 | 相対騰落 | コメント |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 非鉄金属 | -1.76% | -2.48pt | フジクラ-2.91%・古河電工-4.55%。前日は33業種1位。🐜中小型主導-1.67 |
| 2 | ガラス・土石製品 | -1.20% | -1.92pt | 日本特殊陶業44%。25日累積-11.64ptは33業種最下位 |
| 3 | その他金融業 | -0.83% | -1.55pt | オリックス-2.00%。25日累積-4.93ptで失速継続 |
| 4 | ゴム製品 | -0.82% | -1.54pt | ＴＯＹＯ ＴＩＲＥ・横浜ゴムが軟調。25日累積は+3.05ptとプラス圏 |
| 5 | 水産・農林業 | -0.82% | -1.54pt | 母数が薄く資金判定は〈-〉。25日累積-1.08pt |
複数日ベースの方向シグナルは流入9業種 対 流出17業種（中立7）で、前日の10対20から両サイドとも減りました。★の新規点灯は電気機器の1業種だけです。判定の「🌧️ 全面安」は流出側の件数が流入側を上回っているという集計上の表示で、当日の値動きが全面安だったという意味ではありません。
📖 図の読み方：対TOPIX相対騰落・累積ptの読み方｜業種の顔ぶれは 33業種セクターマップ｜5日ヒートマップは週報で定点観測しています
テーマ別資金フロー
内需消費+0.74ptが🆙主役化で首位。素材-1.17ptは前日の反対側へ回りました。
首位は内需消費+0.74ptで判定は🆙主役化、サービス業+2.17ptが牽引しました。2位の金融+0.66ptは4日連続プラスの⤴継続強で、④先回りアラートでも流入×買い主導で拾われています。代金TOP100に入った金融株12銘柄がすべて上昇という状態で、テーマとしての中身はこちらが最も揃っていました。
一方で前日首位のエネルギーは-0.55ptで8位・🆘脱落へ落ちました。原油が82.95ドルと-0.69%反落し、1日で元へ戻っています。素材-1.17ptも非鉄金属-2.48ptがそのまま効き、前日の+0.36ptから反転しました。テクノロジーは10日連続マイナスながら代金シェア56.6%で主戦場のままです。
📖 用語：テーマ別資金フローと3対立軸｜ローテーション9カテゴリ判定の読み方
3対立軸でみるマクロ文脈
金利軸+1.20ptが4日連続プラスで拡大。資源軸は-1.03ptへ反転しました。
| 対立軸 | 本日値 | 連続 | 10日累計 | ひとこと |
|---|---|---|---|---|
| 金利軸 | +1.20pt | +4日 | +0.91pt | 金融−不動産建設。+0.35→+1.20ptへ拡大し、10日累計もプラス転換 |
| 資源軸 | -1.03pt | -1日 | -1.32pt | WTI-0.69%の反落で、前日の+0.85ptから1日で反転 |
| リスク軸 | +0.19pt | +2日 | -4.30pt | 製サイ・テクノ・素材−生活防衛。2日連続プラスだが幅は縮小 |
今日いちばんはっきり動いたのは金利軸です。前日の+0.35ptから+1.20ptへ広がり、10日累計も-1.05ptからプラス圏へ戻りました。銀行業+1.54%・保険業+0.88%・証券・商品先物業+1.71%と金融3業種がそろって上げた一方、建設業は-0.50%です。米10年金利は4.679%、日本10年債は2.926%でした。
資源軸は原油-0.69%を受けて+0.85ptから-1.03ptへ1日で反転しました。3軸のうち中期でプラスなのは金利軸だけで、リスク軸は10日累計-4.30ptと生活防衛が買われ続けた形が残っています。
本日の注目銘柄
掲載は3枠。SaaS株と証券株が並びました。
値上がり率 TOP3（東証プライム）
首位はインフォマート+13.22%です。2位のサイボウズ+7.56%、3位のＳａｎｓａｎ+6.24%とTOP3がすべてSaaS・企業向けソフトウエアで並び、TOP20のうち11銘柄が情報・通信業でした。この日の中小型の主役はソフトウエア関連です。
| 順位 | 銘柄（コード） | 業種 | 騰落率 | コメント |
|---|---|---|---|---|
| 1 | インフォマート（2492） | サービス業 | +13.22% | 代金34億円。予想ＰＥＲ59.05倍・ＰＢＲ6.07倍 |
| 2 | サイボウズ（4776） | 情報・通信業 | +7.56% | 代金28億円。予想ＰＥＲ20.25倍。サブ業種「SaaS・クラウド」の牽引役 |
| 3 | Ｓａｎｓａｎ（4443） | 情報・通信業 | +6.24% | 代金38億円。予想ＰＥＲ31.20倍 |
高値更新×業種強し（本日年初来高値更新 × 業種累積+1pt以上）
該当15銘柄のうち10銘柄が証券株でした。いちよし証券+3.65%、松井証券+2.63%、東海東京フィナンシャルＨＬＤＧ+2.68%、野村ＨＬＤＧ+1.89%と、大手から中小まで一斉に高値を更新しています。年初来高値更新98銘柄の内訳でも証券・商品先物業が11銘柄で、情報・通信業17・銀行業16に次ぐ3番手でした。
ただし業種としての証券・商品先物業は点灯8日目の⏳深追い注意で、中身は強いのにルール上は買い候補から外れる配置が続いています。RSIも水戸証券88.60・極東証券87.11と高く、過熱スコアは軒並み⚠過熱です。
| 銘柄（コード） | 業種 | RSI | 25日乖離率 | 本日騰落 | 過熱スコア |
|---|---|---|---|---|---|
| 水戸証券（8622） | 証券・商品先物業 | 88.60 | +15.8% | +2.36% | +6 ⚠過熱 |
| 極東証券（8706） | 証券・商品先物業 | 87.11 | +7.4% | +1.81% | +5 ⚠過熱 |
| 松井証券（8628） | 証券・商品先物業 | 83.41 | +10.4% | +2.63% | +4 ⚠過熱 |
| いちよし証券（8624） | 証券・商品先物業 | 83.53 | +10.9% | +3.65% | +4 ⚠過熱 |
| 東海東京フィナンシャルＨＬＤＧ（8616） | 証券・商品先物業 | 86.03 | +10.5% | +2.68% | +4 ⚠過熱 |
負け組セクター中核（業種累積-2pt以下 × RSI50以下 × 乖離率0以下 × PER業種中央以上）
こちらは前日に続き15銘柄中10銘柄が機械と電気機器で埋まりました。イワキポンプ（RSI19.44・乖離率-15.5%）、荏原製作所（同22.91・-12.5%）、ダイキン工業（同27.35・-5.3%）、安川電機（同30.80・-5.3%）、ファナック（同31.18・-4.9%）と、設備投資関連の顔ぶれは変わっていません。
同じ電気機器でも、アドバンテスト+1.91%・太陽誘電+3.87%・日立製作所+2.15%と買われた側と、安川電機-1.47%・レーザーテックのように25日線から10%近く下に沈んだままの側が同居しています。業種が★新規点灯したこの日でさえ、中身は割れたままです。
※本欄はその日シグナルが出た枠のみ掲載しています（全7枠の定点観測は週報で）。📖 用語：個別銘柄の過熱スコア｜関連：キオクシア（285A）はなぜ動く？・日本の半導体株の見極め方
市場体温計
日々の体温は+2から+3へ上がり「微熱」から「熱気」へ戻りました。
Layer1は5項目中3つが点灯しました。上昇比率が46.1%から56.0%へ回復して+1、新高安スプレッド+96で+1、日経とTOPIXがともにプラスで+1です。一方で代金TOP10の上昇数は8社から6社へ減って±0、値上がり業種18/33も閾値20に届かず±0でした。
高温シグナルは1/4のままですが中身が入れ替わりました。RSI70超は24.0%へ下がって閾値25%を割り消灯、代わりに騰落レシオ25日が125.31へ上がって点灯。過熱の内訳が「一部銘柄の買われすぎ」から「市場全体の値上がり銘柄の多さ」へ移ったことになります。
📖 用語：市場体温計とは｜三層スコアの読み方｜Layer別の全項目テーブルは週報に掲載しています
本日のマクロ環境
米国は半導体主導で上昇。日経VIは28.03から23.25へ大きく下がりました。
前日は「1銘柄に寄った結果として代金が膨らんだ」状態でしたが、今日は集中が解けました。高値更新98銘柄の内訳は情報・通信業17・銀行業16・サービス業12・証券・商品先物業11と、ソフトウエアと金融の2本柱に広がっています。
決算とイベントの通過で警戒感が一気に引きました。VIXも14.54と15割れが続き、11因子モデルのE群は+1から+2へ改善しています。ただし恐怖指数の低下は「安心して買える」というより「保険の需要が減った」という意味で、上昇材料そのものではない点は割り引きたいところです。
6日は163.12から133.27へ下がりましたが、25日は122.81から125.31へ上がり閾値125を超えました。過熱の中身が「個別の買われすぎ」から「市場全体の値上がり銘柄の多さ」へ入れ替わった形で、11因子モデルのD1は騰落レシオ側で該当が続き-2のままです。
📖 関連：米SOXが下がった翌日は日本の半導体も下がるのか（20年データで検証）
明日の注目ポイント
軸は今夜のウォーシュＦＲＢ議長講演と、キオクシアから移った資金が業種の中にとどまるかの2点です。
本日の優位シグナル（◎○△×）
★の新規点灯は電気機器1業種のみ。◎最優先はゼロで、乗れる枠は継続◎の1件だけです。
- △ 単騎：電気機器 ── 🟢→で25日累積-0.53pt・5日前比+3.65ptと加速中ですが、キオクシアが業種代金の46%を占めるため〈単騎〉です。ただし今日は、その最大銘柄が-8.76%と急落しながら業種は+0.90%（相対+0.18pt）で上げました。アドバンテスト+1.91%・太陽誘電+3.87%・日立製作所+2.15%が押し上げた形で、通常の単騎とは逆向きの構図です。⑫§7では△単騎は翌日+0.16pt・勝率46.2%とほぼ中立で、業種で乗るのは避ける区分です。
- ◎ 継続2日目：情報・通信業 ── 25日累積+1.39pt・5日前比+1.06ptで採用条件を満たし、資金判定は〈本物〉、大型主導度-0.76ptの⚖中立、業種強弱は「○強い ↗加速中」。今日の実質的な買い枠はここだけです。最大銘柄のソフトバンクグループ（業種代金の41%）は-0.75%で、業種を押し上げたのはサイボウズ+7.56%・Ｓａｎｓａｎ+6.24%・電通総研+6.17%・トレンドマイクロ+5.94%というSaaS勢でした。検証では継続◎は翌日+0.36pt・勝率55%（p=0.047）ですが翌日利確型で、3日目に持ち越さないのがルールです。
- ⏳ 深追い注意：3業種 ── サービス業（8日目）、銀行業（4日目）、証券・商品先物業（8日目）で、前日の6件から半減。今日の最強業種サービス業+2.89%も点灯8日目なので新規では追いません。検証では3日目以降の新規エントリーは翌日-0.72pt・勝率34%（p=0.0002）と明確に劣後します。
- 🔻 空売り候補：なし ── 体温計Layer1が+3とプラスのため、売りサイドの条件は今日も成立していません。
※◎○の判定は2026/4/23〜8/3の61営業日で事後検証済み（採用分32件：翌日平均+0.74pt・勝率65.6%）。継続2日目も679業種日で検証し翌日+0.36pt・勝率55%。サンプルは小さく検証は継続中で、有効射程は翌日〜3日です。
3層構造でみる明日のシナリオ
- 3対立軸は金利軸+1.20ptが4日連続プラスで10日累計もプラス転換、資源軸は-1.03ptへ反転
- 体温計は+2から+3へ上昇。日経VIが28.03→23.25も騰落レシオ25日125.31で高温点灯
- 外部は米3指数そろって上昇・SOX+2.33%、国内は上昇比率56.0%へ回復
- 内需消費+0.74ptが🆙主役化で首位、金融+0.66ptは4日連続の⤴継続強
- 前日首位のエネルギーは-0.55ptで🆘脱落、素材-1.17ptも1日で反転
- テクノロジーは10日連続マイナスも代金シェア56.6%で主戦場のまま
- 方向シグナルは流入9対流出17。前日の10対20から両サイドとも減少
- ★新規点灯は電気機器1業種のみで、◎最優先はゼロ
- ⏳深追い注意は6業種から3業種へ半減。継続◎は情報・通信業の1件
米国株が半導体主導で上げ、日経VIも23台まで低下、裾野も戻ったので環境としては買い方向が優位です。ただし上げの中身は2銘柄に寄り、今夜のウォーシュＦＲＢ議長講演も未通過。方向は上向き、幅は広めに置きました。
- 期待エリア：情報・通信業（継続◎2日目・資金判定〈本物〉）。ただし翌日利確型で、3日目には持ち越さない
- 継続性試金石：SaaS・ソフトウエア勢の上昇が2日続くか／金融テーマの⤴継続強が5日目に入るか（代金TOP100の12銘柄が全上昇）
- 底打ち待機：機械・電気機器の設備投資関連（負け組中核に10銘柄が集中、荏原-12.5%・イワキポンプ-15.5%）／エレクトロニクス商社（サブ業種で⏳押し目形成中）
- マクロ材料注視：今夜のウォーシュＦＲＢ議長講演（ジャクソンホール）／週明けの米金利とドル円の反応／来年度予算の国債発行額をめぐる報道
分岐リスクと警戒トリガー
🌧️ 弱気分岐A：上げを作った2銘柄が反落し、代わりの買い手が出てこない
今日の上げ幅273.58円のうち、アドバンテスト+159.30円とリクルート+83.47円で約243円分＝ほぼ全額です。前日はキオクシアが同じ役回りで、翌日に-8.76%となりました。今回は「特定銘柄が下げるか」ではなく「下げた資金が業種の外へ出るか」を条件に置きます。
⚡ 最弱気分岐B：騰落レシオ25日が過熱域で頭打ちになり、裾野が再び細る
騰落レシオ25日は125.31で体温計の高温シグナルが点灯しました。広く買われたあとに一斉に息切れするパターンにつながりやすい形なので、幅の指標が反転したら警戒します。
🏆 本日の総合判定（11因子モデル）：やや強気（スコア：+3/±11）
- A トレンド：+2 TOPIX+0.72%が+0.5%以上で+1、グロース-TOPIX差+2.44ptで+1、日経-TOPIX差-0.31ptは閾値内で±0
- B 幅・需給：+1 新高安差+96（高値98・安値2）で+1、上昇銘柄比率56.0%と値上がり業種18/33はいずれも±0
- C 勢い：+0 RSI70超24.0%へ低下し健全度が-1から±0へ回復、急増top30平均+0.73%とシクリカル-ディフェンシブ差+0.37%も±0
- D 過熱調整：-2 ⚠RSI70超24.0%・騰落レシオ125.31で過熱ブレーキ-2、代金TOP3集中度27.4%は30%以下に戻り±0
- E マクロ：+2 VIX14.54が15未満で+1、米国株合算+2.29%が+1%以上で+1
判定根拠：前日の-1から4ポイント改善し、判定区分は「中立・様子見」から「やや強気」へ2段階上がりました。改善は4群にまたがりますが、C群・D群は「前日にマイナスだった項目が中立へ戻っただけ」です。新しくプラスに点灯したのはA1（TOPIX+0.72%）とE2（米国株合算+2.29%）の2つだけで、相場が一段強くなったというより、前日の減点要因が消えた1日と読むのが実態に近いでしょう。総合判定は今日の日本株を要約した数字であり、明日の予測ではありません。
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