今日の日本株｜2026年5月11日の市場資金フロー｜寄り高からダラダラ安、それでもTOPIXとグロース250はプラスのバリュー優位相場

マーケットサマリー

業種別資金フロー分析

今日のメインテーマは、ずばり「バリュー優位の選別相場」です。米ハイテク株高を受けて寄り高で始まったものの、SBG・任天堂・トヨタといった値がさ大型が利確に押されダラダラと値を消す中、代わりに買われたのが食料品+2.98%・その他金融業+2.33%・銀行業+1.95%・鉱業+1.48%・保険業+1.44%と並ぶ顔ぶれ。リスクオン狙いというより、米金利上昇＋日米金利差再拡大を背景にした金融、それから米・イラン情勢警戒に伴う原油高を映したエネルギーが、地味に資金を吸い上げた1日でした。一方でその他製品-2.95%（任天堂-8.44%の影響大）・情報・通信業-2.10%（SBG-6.33%）といったハイテク・値がさ系がしっかり叩かれていて、強弱がはっきり分かれた選別相場という雰囲気が見えてきます。

業界標準のシクリカル-ディフェンシブ差は-0.56%とややディフェンシブ寄り、グロース-バリュー差は-2.99%でくっきりバリュー優位の1日です。2軸対比だけで見ても、リスクオフ寄りに振れた選別相場というのが分かります。本ブログでは10テーマ＋3対立軸でもう一段解像度を上げて見ているので、本日の主題は本文後半の「3対立軸でみるマクロ文脈」セクションで改めて整理してみますね。

値上がり業種 TOP5

値下がり業種 TOP5

値上がり上位はバリュー（金融・食料品）＋エネルギーに集中していて、値下がり上位はグロース・値がさ大型でくっきり対照になっています。電気機器は+0.42%（相対騰落+0.12pt）と業種としては小幅プラスですが、ETF対比のキオクシア+3.26%・フジクラ+3.80%等が頑張る一方、アドバンテスト-3.70%・ホシデン-11.63%等は売られ、業種内の格差が大きく出ているのが特徴的でした。下のヒートマップで直近5営業日のテーマ別の流れも合わせてご確認ください。

テーマ別資金フロー

本日の主役はエネルギー＋金融＋不動産・建設＋生活防衛の4テーマがそろって🆙主役化判定に入ったことで、見事なバリュー優位の主役交代が出ました。中位の商社・素材・テクノロジー・内需消費は◐中立で方向感に欠け、最弱は製造業サイクルと輸送・物流が↘継続弱判定と、上位下位がはっきり別れた1日です。9カテゴリで見ると、主役化4・中立4・継続弱2という構造で、リスク軸が-1.11ptのリスクオフ局面下でディフェンシブ寄りバリューに資金が回った構図が見て取れます。

3対立軸でみるマクロ文脈

本日の3対立軸はリスクオフ×資源高×金利中立という組み合わせです。リスク軸-1.11（リスクオフ）が一番強く出ており、原油急伸を反映した資源軸+1.04（資源高）が並走、金利軸は+0.06でほぼ中立どまり。米10年4.386%が高止まりしているのに金利軸が伸びきらないのは、銀行・保険が買われた一方で不動産・建設も同程度上昇したからです。

本文③でエネルギー・金融・不動産建設・生活防衛の4テーマが同時に🆙主役化、製造業サイクルと輸送・物流が↘継続弱という非対称な構図が浮かびましたが、その背景を3対立軸で読み解くと整理しやすくなります。リスク軸-1.11（リスクオフ・連続-1日）でグロース／シクリカル系から資金が抜け、その逃避先として金利軸+0.06（中立）の銀行・保険・不動産・建設、それから資源軸+1.04（資源高）のエネルギーがバリュー・ディフェンシブ含みで一斉に買われた、という資金の流れですね。私の見立てとしては、米株最高値更新の追い風がありながら値がさハイテクが利益確定で売られたという日本市場固有の事情が大きく、純粋なリスクオフではなく「米株強気の中での国内バリュー回帰」と読むのが妥当です。10日累計で見るとリスク軸+2.91pt・資源軸+4.54ptと両方プラス圏に残っており、流れは大きく崩れていません。

本日の注目銘柄

値上がり率 TOP3

機械セクター全体は-0.78%と弱い中で日本トムソン+24.39%が突出、これは決算インパクトと見られます。業種としては逆風だった3業種からの飛び抜けですので、個別要因の色が濃いです。

売買代金集中 TOP3

売買代金TOP3で全体の32.8%を占める集中型相場でした。キオクシア1銘柄で1.8兆円超という異例の代金規模で、半導体メモリ関連へのテーマ資金が一方向に集中しています。

最強モメンタム上位

RSI≥60・25日乖離率≥+5%・相対騰落+1pt以上の3条件を同時に満たした、トレンドが乗りに乗っている銘柄群です。ただし過熱スコアが+5以上だと反落リスクが付きまとうため、押し目を待つ姿勢が無難です。

高値更新×業種強し

本日年初来高値を更新した銘柄のうち、業種の相対騰落が+1pt以上の業種に属するものを抽出しています。個別の上昇と業種トレンドの両方が揃った、最も確度の高いシグナルです。本日は素材セクター（非鉄金属・金属製品）の集中度が際立ちます。

売られすぎ反転候補

RSI≤35・25日乖離率≤-5%・出来高倍率≥1.5倍の3条件を満たした、底値圏で買い増しが入り始めている可能性のある銘柄です。逆張り・底値拾い向けの参考情報で、必ず順張りの押し目買いと組み合わせて検討してください。

踏み上げ候補

信用倍率1.0倍以下（空売りが買い残を上回る）かつ前日比+2%以上の銘柄を抽出しています。空売り残高が多い中での上昇は、売り方の損切り（ショートカバー）を呼び込みやすく、急騰に発展しやすいパターンです。信用倍率の低い順に並べています。

勝ち組セクターの中核株

業種の累積相対騰落が+2pt以上の業種から、時価総額が大きく（中核銘柄）、RSI≥50・乖離率≥0%でトレンドが乗っており、予想PERが同業種内で割安な銘柄を抽出しています。トップダウン方式での順張り買い候補で、中長期での参考情報になります。

※「関連市況確認要」は鉄鋼・非鉄金属・金属製品・卸売業に該当する銘柄に付しています。商品市況・原油・銅・アルミ等の地合いが直接効くため、個別株のチャートだけでなく関連市況の確認を推奨します。

負け組セクターの中核株

業種の累積相対騰落が-2pt以下の業種から、時価総額が大きく、RSI≤50・乖離率≤0%で下落基調にあり、予想PERが同業種内で割高な銘柄を抽出しています。ポジション縮小や空売り戦略の参考情報です。

市場体温計

本日の総合体温は+2 ☀微熱（やや強気）、高温シグナル0/4・低温シグナル1/4の点灯です。Layer 1が+2と暖かいのは値上がり業種19/33や新高安+35が効いた結果で、Layer 3で①RSI30以下銘柄比率が点灯したのは下げの強さがあった一部銘柄群に底値兆候が出ているサインです。点灯はまだ1個ですので、底値確定ではなくあくまで警戒の入り口、と読むのが妥当でしょう。

Layer 1：日々の体温（合計 +2 / ±5 → ☀微熱）

5項目のうち、上昇銘柄比率55.5%（+1）、新高安スプレッド+35（+1）が点灯して+2を稼ぎました。値上がり業種19/33は中立圏、日経-/TOPIX+は値がさ偏重で-にはならず0判定、TOP10売買代金上昇は5/10で中立。バリュー優位の地合いを素直に反映しています。

Layer 2：高温シグナル（0 / 4 点灯）

本日は4項目すべて未達ですので、相場全体としては過熱警戒の段階に入っていません。ただし②（日経225 25日乖離率）が+7.64%で進捗96%まで詰まっており、もう一段の上昇があれば点灯ラインに乗ります。あわせて④（信用評価損益率-5.45%・進捗86%）も近い圏内ですので、ジリ高が続けば数日後に高温シグナル点灯の可能性が出てきます。

Layer 3：低温シグナル（1 / 4 点灯）

本日は①（RSI30以下銘柄比率）が22.3%で点灯閾値15%を上回り点灯、進捗100%です。一方で②（日経225 25日乖離率）は+7.64%ですので-側の閾値からは遠く0%、③（騰落レシオ6日）も123.62で過冷とは正反対の過熱領域、④（信用評価損益率-5.45%）も進捗36%にとどまります。Layer 3でLayer 2と異なり3項目目に騰落レシオ6日（25日ではなく）を採用しているのは意図的な非対称設計で、「上昇はじわじわ、下落は急激」という株式相場の特性に合わせています。業界標準の騰落レシオ25日≤70は近年の市場では事実上ほぼ点灯しないため、6日≤60で実用化しています。本日のように①だけ点灯する状態は、地合い全体は底値圏ではないものの、一部の売られすぎ銘柄に逆張り妙味が出始めているサインです。

補助指標と相場の質

補助指標は同じ体温スコアでも中身の質が違う相場を識別する補助線です。本日は資金集中度32.8%で集中型、日経−TOPIX乖離率差+4.95ptで値がさ偏重、騰落レシオ6日123.62で過熱と、表面上は微熱+2でも内側は「値がさ偏重×集中型×短期過熱」というやや偏った構造です。

本日の総合解釈：総合体温+2（☀微熱・やや強気）、高温シグナル0/4・低温シグナル1/4。本日はバリュー優位（金利軸+0.06・資源軸+1.04・リスク軸-1.11）でTOPIX+0.30%は底堅いものの日経-0.47%で値がさ反落、資金集中度32.8%（集中）・買い主導率50%という中身でした。最強テーマはエネルギー・金融・不動産建設・生活防衛の4テーマ同時主役交代という珍しい構図で、米株最高値更新の中で値がさハイテクが利食いに押された結果として国内バリュー回帰が進んだ格好です。Layer 3でRSI30以下22.3%が点灯し、売られすぎ銘柄群には底値兆候が出ています。ただし点灯はまだ1/4で、底値確定ではなくあくまで「下げ止まりを警戒し始めるタイミング」のサインにとどまります。明日以降は、補助指標で値がさ偏重+4.95pt・集中度32.8%が残るうちは反発があっても上値の伸びには限界がある、というのが私の見立てです。

本日のマクロ環境

明日の注目ポイント

翌日のシナリオ分析